時間加重収益率計算機
複数のキャッシュフロー期間にわたる時間加重収益率を計算：預け入れのタイミングから純粋な投資パフォーマンスを分離します。
仕組み
時間加重収益率（TWR）は、外部キャッシュフロー（入出金）の歪曲効果を排除するため、ポートフォリオパフォーマンス測定のゴールドスタンダードです。ポートフォリオに資金を追加すると、単純収益率の計算では投資のパフォーマンスが実際よりも良く見えることがあります。TWRは測定期間を各キャッシュフローイベントでサブ期間に分割し、各サブ期間の収益率を独立して計算することでこれを解決します。
この計算機はサブ期間データ（期首値、期末値、キャッシュフロー）を受け取り、各サブ期間の保有期間収益率（HPR）を計算し、それらを幾何的にリンクします。結果はプロが運用するファンドから得られるものと一致する純粋な投資パフォーマンスの尺度です。単純収益率との比較は、預け入れと引き出しのタイミングが生の数字にどれだけ影響したかを正確に理解するのに役立ちます。
計算式
HPR_i = (期末値_i - 期首値_i - CF_i) / (期首値_i + CF_i)
TWR = Π(1 + HPR_i) - 1
年率換算TWR = (1 + TWR)^(1 / 総年数) - 1
単純収益率 = (最終価値 - 総投資額) / 総投資額
デルタ = TWR - 単純収益率
幾何的リンクはサブ期間の収益率を独立して複利計算します。キャッシュフローは純粋な投資パフォーマンスを分離するために収益率計算から除外されます。
FAQ
時間加重収益率とは何ですか？
TWRは、入出金などの外部キャッシュフローの影響を排除してポートフォリオの複合成長率を測定します。これにより、投資スキルをクライアントの拠出タイミングから切り離すため、投資運用者のパフォーマンス評価の標準となっています。
TWRが単純収益率と異なるのはなぜですか？
単純収益率は資金の追加や引き出しのタイミングを考慮しません。大きな利益の直前に大金を預け入れた場合、単純収益率はスキルを過大評価します。TWRは各サブ期間の収益率を独立して計算することで、このタイミングバイアスを取り除きます。
TWRはどのように計算されますか？
各サブ期間はキャッシュフローイベントの間で定義されます。保有期間収益率（HPR）は（期末値 - 期首値 - キャッシュフロー）/（期首値 + キャッシュフロー）で計算されます。これらのHPRは各サブ期間の（1 + HPR）を乗算し1を引くことで幾何的にリンクされます。
引き出しに負のキャッシュフローを使用できますか？
はい、引き出しには負の値を使用します。正のキャッシュフローは資金の預け入れ（流入）を意味します。負のキャッシュフローは資金の引き出し（流出）を意味します。TWRは両方を調整し、真の投資パフォーマンスを歪めないようにします。
TWRが単純収益率と等しくなるのはいつですか？
中間キャッシュフローがない場合、TWRと単純収益率は同一になります。すべての差異は、ポートフォリオの利益または損失に対する預け入れと引き出しのタイミングから生じます。
関連ツール
その他の計算機：シャープ/ソルティノレシオ、最大ドローダウン、ポートフォリオ温度、複利比較。