CAPM期待リターン計算機
期待リターンはリスクフリーレートにベータかけるマーケットリスクプレミアムを足したものです。
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CAPMの仕組み
資本資産価格モデル（CAPM）は、システマティックリスクに対する株主資本の要求リターンを推定します。リスクフリーレート、ベータ、期待市場リターンを入力してください。株式リスクプレミアム（ERP）は市場リターンからリスクフリーレートを引いたものです。期待リターンはリスクフリーレートにベータかけるERPを足したものになります。本計算機はリターンをリスクフリー部分とリスクプレミアム部分に分解します。CFAレベルIの演習やコーポレートファイナンスの学習に役立ちます。ファイナンス専攻の学生は本計算機を課題の検証、ケーススタディの準備、面接対策に活用しています。提出前に教科書の例題と結果を比較してください。一度に一つの入力を変更して感応度を理解しましょう。計算はすべてブラウザ内でローカル実行され、サーバーへの送信は一切ありません。複数の変数にまたがる判断にはportfolios.toolsの関連ツールを併用してください。ファイナンス専攻の学生は本計算機を課題の検証、ケーススタディの準備、面接対策に活用しています。提出前に教科書の例題と結果を比較してください。一度に一つの入力を変更して感応度を理解しましょう。計算はすべてブラウザ内でローカル実行され、サーバーへの送信は一切ありません。複数の変数にまたがる判断にはportfolios.toolsの関連ツールを併用してください。ファイナンス専攻の学生は本計算機を課題の検証、ケーススタディの準備、面接対策に活用しています。提出前に教科書の例題と結果を比較してください。一度に一つの入力を変更して感応度を理解しましょう。計算はすべてブラウザ内でローカル実行され、サーバーへの送信は一切ありません。複数の変数にまたがる判断にはportfolios.toolsの関連ツールを併用してください。
CAPMの結果をWACCの株主資本コスト、DCF評価の割引率、ジェンセンのアルファ分析のベンチマークとして使用します。米国の歴史的株式リスクプレミアムは5〜6パーセント程度ですが、将来予測の数値は手法により異なります。レポート作成時にはプレミアムの前提を明記してください。ファイナンス専攻の学生は本計算機を課題の検証、ケーススタディの準備、面接対策に活用しています。提出前に教科書の例題と結果を比較してください。一度に一つの入力を変更して感応度を理解しましょう。計算はすべてブラウザ内でローカル実行され、サーバーへの送信は一切ありません。複数の変数にまたがる判断にはportfolios.toolsの関連ツールを併用してください。ファイナンス専攻の学生は本計算機を課題の検証、ケーススタディの準備、面接対策に活用しています。提出前に教科書の例題と結果を比較してください。一度に一つの入力を変更して感応度を理解しましょう。計算はすべてブラウザ内でローカル実行され、サーバーへの送信は一切ありません。複数の変数にまたがる判断にはportfolios.toolsの関連ツールを併用してください。ファイナンス専攻の学生は本計算機を課題の検証、ケーススタディの準備、面接対策に活用しています。提出前に教科書の例題と結果を比較してください。一度に一つの入力を変更して感応度を理解しましょう。計算はすべてブラウザ内でローカル実行され、サーバーへの送信は一切ありません。複数の変数にまたがる判断にはportfolios.toolsの関連ツールを併用してください。
ベータは分散不可能な市場リスクを測定します。ベータが1未満の場合は市場より低いシステマティックリスクを示します。ベータが1を超える場合は市場の動きに対する感応度が高いことを示します。負のベータは稀ですが、資産が市場と逆方向に動くことを意味します。ファイナンス専攻の学生は本計算機を課題の検証、ケーススタディの準備、面接対策に活用しています。提出前に教科書の例題と結果を比較してください。一度に一つの入力を変更して感応度を理解しましょう。計算はすべてブラウザ内でローカル実行され、サーバーへの送信は一切ありません。複数の変数にまたがる判断にはportfolios.toolsの関連ツールを併用してください。ファイナンス専攻の学生は本計算機を課題の検証、ケーススタディの準備、面接対策に活用しています。提出前に教科書の例題と結果を比較してください。一度に一つの入力を変更して感応度を理解しましょう。計算はすべてブラウザ内でローカル実行され、サーバーへの送信は一切ありません。複数の変数にまたがる判断にはportfolios.toolsの関連ツールを併用してください。
市場変動後、新規資金投入後、前提見直し後など、入力値が変わったときに本計算機をお使いください。ソフトウェアをインストールせずに素早く再計算できるよう、ページをブックマークしてください。
手順
- CAPM期待リターン計算機を開き、現在の入力値を入力します。
- 計算結果とサマリー表を確認します。
- 前提を調整し、シナリオを横に並べて比較します。
計算例
仕組みのセクションで説明されているサンプル値を入力して、CAPM期待リターン計算機でシナリオを段階的に再現してください。ファイナンス専攻の学生は本計算機を課題の検証、ケーススタディの準備、面接対策に活用しています。提出前に教科書の例題と結果を比較してください。一度に一つの入力を変更して感応度を理解しましょう。計算はすべてブラウザ内でローカル実行され、サーバーへの送信は一切ありません。複数の変数にまたがる判断にはportfolios.toolsの関連ツールを併用してください。
一度に一つの入力を調整して感応度を確認します。CAPM期待リターン計算機は即座に更新されるため、楽観的な前提と保守的な前提の両方でストレステストを行ってから判断できます。
この計算機を使うタイミング
期待リターンがリスクフリーレートにベータかけるマーケットリスクプレミアムを足したものに等しい場合に、CAPM期待リターン計算機を使用します。取引前、配分変更前、計画更新前の簡易なWhat if分析に適しています。ファイナンス専攻の学生は本計算機を課題の検証、ケーススタディの準備、面接対策に活用しています。提出前に教科書の例題と結果を比較してください。一度に一つの入力を変更して感応度を理解しましょう。計算はすべてブラウザ内でローカル実行され、サーバーへの送信は一切ありません。複数の変数にまたがる判断にはportfolios.toolsの関連ツールを併用してください。
税務や流動性、複数年にわたる予測が絡む判断では、一つの計算式で捉えきれない部分を関連ツールで補完してください。
よくある間違い
入力単位や古い市場価格を確認せずに結果をそのまま使用することは、CAPM期待リターン計算機でよくある誤りです。判断前にティッカー、パーセンテージ、日付を確認してください。
単一の基本シナリオだけではテールリスクを見落とします。保守的な入力でストレステストを行い、判断が重要な場合は下記の関連ツールと比較してください。
計算式
ERP = Rm - Rf
E(R) = Rf + beta x ERP
Rfにはキャッシュフローの通貨に合わせた長期国債利回りを使用します。市場リターンは過去の指数CAGRでも、将来のERPにRfを足した値でも構いません。ファイナンス専攻の学生は本計算機を課題の検証、ケーススタディの準備、面接対策に活用しています。提出前に教科書の例題と結果を比較してください。一度に一つの入力を変更して感応度を理解しましょう。計算はすべてブラウザ内でローカル実行され、サーバーへの送信は一切ありません。複数の変数にまたがる判断にはportfolios.toolsの関連ツールを併用してください。ファイナンス専攻の学生は本計算機を課題の検証、ケーススタディの準備、面接対策に活用しています。提出前に教科書の例題と結果を比較してください。一度に一つの入力を変更して感応度を理解しましょう。計算はすべてブラウザ内でローカル実行され、サーバーへの送信は一切ありません。複数の変数にまたがる判断にはportfolios.toolsの関連ツールを併用してください。
制限と前提
Rfにはキャッシュフローの通貨に合わせた長期国債利回りを使用します。市場リターンは過去の指数CAGRでも将来のERPにRfを足した値でも構いません。CAPM期待リターン計算機は個別のアドバイスを代替するものではありません。手数料、スリッページ、口座固有のルール、行動上の制約が実際の結果を変える可能性があります。CAPMは効率的市場、合理的投資家、リスクとリターンの線形関係を前提としますが、これらは実務で常に成立するとは限りません。ファイナンス専攻の学生は本計算機を課題の検証、ケーススタディの準備、面接対策に活用しています。提出前に教科書の例題と結果を比較してください。一度に一つの入力を変更して感応度を理解しましょう。計算はすべてブラウザ内でローカル実行され、サーバーへの送信は一切ありません。複数の変数にまたがる判断にはportfolios.toolsの関連ツールを併用してください。
用語集
- どのリスクフリーレートを使うべきか
- 投資期間と通貨に合った国債利回りを使用します。日本株式の評価には通常10年物日本国債を使用します。
- 典型的なマーケットリスクプレミアムはどのくらいか
- 米国の歴史的ERPは5〜6パーセント程度です。
- モデル前提
- Rfにはキャッシュフローの通貨に合わせた長期国債利回りを使用します。
代替手段との比較
portfolios.toolsのWACC計算機とハマダベータ計算機をお使いください。本ツールだけでは判断を完全にカバーできない場合に、それらの計算機を使用します。ファイナンス専攻の学生は本計算機を課題の検証、ケーススタディの準備、面接対策に活用しています。提出前に教科書の例題と結果を比較してください。一度に一つの入力を変更して感応度を理解しましょう。計算はすべてブラウザ内でローカル実行され、サーバーへの送信は一切ありません。複数の変数にまたがる判断にはportfolios.toolsの関連ツールを併用してください。
portfolios.toolsの内部リンクにより計算機を連鎖できます。まずCAPM期待リターン計算機を実行し、その後、下の関連セクションにある専門ツールで境界ケースを検証してください。
よくある質問
どのリスクフリーレートを使うべきですか？
投資期間と通貨に合った国債利回りを使用します。米国株式の評価には通常10年物米国債、日本株式には10年物日本国債を使用します。ユーロ建ての評価にはドイツ連邦債を使用してください。新興国市場の場合はカントリーリスクプレミアムを追加で調整します。ファイナンス専攻の学生は本計算機を課題の検証、ケーススタディの準備、面接対策に活用しています。提出前に教科書の例題と結果を比較してください。一度に一つの入力を変更して感応度を理解しましょう。計算はすべてブラウザ内でローカル実行され、サーバーへの送信は一切ありません。複数の変数にまたがる判断にはportfolios.toolsの関連ツールを併用してください。ファイナンス専攻の学生は本計算機を課題の検証、ケーススタディの準備、面接対策に活用しています。提出前に教科書の例題と結果を比較してください。一度に一つの入力を変更して感応度を理解しましょう。計算はすべてブラウザ内でローカル実行され、サーバーへの送信は一切ありません。複数の変数にまたがる判断にはportfolios.toolsの関連ツールを併用してください。
典型的なマーケットリスクプレミアムはどのくらいですか？
米国の歴史的ERPは5〜6パーセント程度です。アナリストの将来予測では手法により4〜7パーセントの範囲になります。ダモダラン教授の年次ERP推定値は実務で広く使用されています。欧州市場の歴史的プレミアムは構造的な違いから通常これより低くなります。ファイナンス専攻の学生は本計算機を課題の検証、ケーススタディの準備、面接対策に活用しています。提出前に教科書の例題と結果を比較してください。一度に一つの入力を変更して感応度を理解しましょう。計算はすべてブラウザ内でローカル実行され、サーバーへの送信は一切ありません。複数の変数にまたがる判断にはportfolios.toolsの関連ツールを併用してください。ファイナンス専攻の学生は本計算機を課題の検証、ケーススタディの準備、面接対策に活用しています。提出前に教科書の例題と結果を比較してください。一度に一つの入力を変更して感応度を理解しましょう。計算はすべてブラウザ内でローカル実行され、サーバーへの送信は一切ありません。複数の変数にまたがる判断にはportfolios.toolsの関連ツールを併用してください。
ベータはどこで入手できますか？
Bloomberg、Refinitiv、Yahoo Finance、日本であればQuickや日経NEEDSなどの金融データプロバイダーから回帰ベータを取得します。ポートフォリオツールのハマダベータ計算機を使用して、企業の目標負債水準に合わせてベータを調整することもできます。非上場企業の場合は業種別ベータを代替として使用します。ファイナンス専攻の学生は本計算機を課題の検証、ケーススタディの準備、面接対策に活用しています。提出前に教科書の例題と結果を比較してください。一度に一つの入力を変更して感応度を理解しましょう。計算はすべてブラウザ内でローカル実行され、サーバーへの送信は一切ありません。複数の変数にまたがる判断にはportfolios.toolsの関連ツールを併用してください。ファイナンス専攻の学生は本計算機を課題の検証、ケーススタディの準備、面接対策に活用しています。提出前に教科書の例題と結果を比較してください。一度に一つの入力を変更して感応度を理解しましょう。計算はすべてブラウザ内でローカル実行され、サーバーへの送信は一切ありません。複数の変数にまたがる判断にはportfolios.toolsの関連ツールを併用してください。
CAPMの期待リターンはマイナスになることがありますか？
負のベータまたは非常に低い市場リターンの前提では理論上ありえますが、通常の株式では稀です。負のベータは金のような安全資産に典型的です。結果が非現実的な場合は入力を確認してください。ファイナンス専攻の学生は本計算機を課題の検証、ケーススタディの準備、面接対策に活用しています。提出前に教科書の例題と結果を比較してください。一度に一つの入力を変更して感応度を理解しましょう。計算はすべてブラウザ内でローカル実行され、サーバーへの送信は一切ありません。複数の変数にまたがる判断にはportfolios.toolsの関連ツールを併用してください。ファイナンス専攻の学生は本計算機を課題の検証、ケーススタディの準備、面接対策に活用しています。提出前に教科書の例題と結果を比較してください。一度に一つの入力を変更して感応度を理解しましょう。計算はすべてブラウザ内でローカル実行され、サーバーへの送信は一切ありません。複数の変数にまたがる判断にはportfolios.toolsの関連ツールを併用してください。
CAPMはWACCとどのように関係しますか？
CAPMの期待リターンは株主資本コスト（Ke）であり、税引後負債コストとともに資本構成で加重平均されてWACCに組み込まれます。Keが正しくなければWACC、ひいてはDCF評価も不正確になります。完全なWACCの式には、存在する場合は優先株式のコストも含まれます。ファイナンス専攻の学生は本計算機を課題の検証、ケーススタディの準備、面接対策に活用しています。提出前に教科書の例題と結果を比較してください。一度に一つの入力を変更して感応度を理解しましょう。計算はすべてブラウザ内でローカル実行され、サーバーへの送信は一切ありません。複数の変数にまたがる判断にはportfolios.toolsの関連ツールを併用してください。ファイナンス専攻の学生は本計算機を課題の検証、ケーススタディの準備、面接対策に活用しています。提出前に教科書の例題と結果を比較してください。一度に一つの入力を変更して感応度を理解しましょう。計算はすべてブラウザ内でローカル実行され、サーバーへの送信は一切ありません。複数の変数にまたがる判断にはportfolios.toolsの関連ツールを併用してください。
CAPM期待リターン計算ツールの使い方は？
はい。CAPM期待リターン計算ツールで無リスク金利、ベータ、市場リスクプレミアムを使用した資本コストを計算するには、上のフォームにデータを入力してください。この無料計算ツールはportfolios.tools上のブラウザで完全に動作します。ブラウザ設定で有効にすると、オプションのlocalStorageがデバイスに入力内容を保存できます。
CAPM期待リターン計算機を使用したとき、データはどこに保存されますか？
当社のサーバーには一切保存されません。計算はブラウザ内でローカル実行されます。オプションのローカルストレージはフォーム入力をお使いの端末にのみ保存し、ポートフォリオデータをネットワーク経由で送信することは一切ありません。
税務や法務の判断にCAPM期待リターン計算機を信頼すべきですか？
いいえ。CAPM期待リターン計算機は教育目的の計算のみを提供します。税法、会計規則、個別事情はそれぞれ異なります。重大な結果を伴う取引の前には、資格のある税理士または弁護士に相談してください。
関連ツール
portfolios.toolsのWACC計算機とハマダベータ計算機をお使いください。シャープ・ソルティノレシオと組み合わせて、実現リターンをCAPMベンチマークと比較できます。ファイナンス専攻の学生は本計算機を課題の検証、ケーススタディの準備、面接対策に活用しています。提出前に教科書の例題と結果を比較してください。一度に一つの入力を変更して感応度を理解しましょう。計算はすべてブラウザ内でローカル実行され、サーバーへの送信は一切ありません。複数の変数にまたがる判断にはportfolios.toolsの関連ツールを併用してください。