Calcolatore del rapporto di Treynor
Calcola il rendimento in eccesso del portafoglio per unità di beta usando rendimenti e tasso privo di rischio dello stesso periodo.
Come funziona il calcolatore
Inserisci il rendimento del portafoglio e il tasso privo di rischio come percentuali riferite allo stesso periodo di misurazione. Inserisci un beta stimato per il portafoglio rispetto a un indice di mercato identificato e per un periodo compatibile.
Il calcolatore sottrae il tasso privo di rischio al rendimento del portafoglio e divide il rendimento in eccesso ottenuto per il beta. Non stima il beta da una serie di rendimenti né adegua gli input a un periodo comune.
Un beta positivo riceve una delle tre etichette di intervallo numerico indicativo. Un beta negativo mantiene il risultato con segno della formula, ma non riceve un’etichetta perché la semplice classificazione per beta positivo non si applica nello stesso modo.
Passo dopo passo
- Inserisci il rendimento del portafoglio e il tasso privo di rischio dello stesso periodo.
- Inserisci il beta stimato rispetto al benchmark per quel periodo.
- Esamina il rapporto con segno, le unità e la limitata etichetta dell’intervallo numerico.
Esempio svolto
Supponiamo che il rendimento del portafoglio sia del 12 per cento, il tasso privo di rischio dello stesso periodo del 4 per cento e il beta rispetto al benchmark pari a 1,1. Il rendimento eccedente è di 8 punti percentuali.
Dividi 8 per 1,1 per ottenere 7,2727 punti percentuali per unità di beta. Il calcolatore colloca il risultato nell’intervallo indicativo da 5 a meno di 10. Questo non dimostra che il portafoglio sia adatto o che possa ottenere risultati superiori.
Quando usare questo calcolatore
Usalo per verificare il calcolo del rendimento in eccesso per unità di beta quando hai già rendimento, tasso privo di rischio e beta riferiti allo stesso periodo.
Prima di interpretare o confrontare il risultato, controlla il benchmark, il periodo di misurazione e i rischi che il beta non descrive.
Errori comuni nell’inserimento
Digita 12 per indicare il 12 per cento, non 0,12. Usa il rendimento del portafoglio e il tasso privo di rischio per lo stesso periodo di misurazione, senza mescolare tassi annuali e mensili.
Non confrontare risultati basati su benchmark o periodi del beta diversi come se gli input fossero intercambiabili. Un’etichetta di intervallo numerico non è una raccomandazione né una misura del rischio totale.
Formula e unità
Rapporto di Treynor = (Rp − Rf) ÷ β
Rp e Rf si inseriscono come percentuali, quindi 12 significa 12 per cento. Il risultato è espresso in punti percentuali per unità di beta, senza annualizzazione. Usa il rendimento del portafoglio e il tasso privo di rischio dello stesso periodo, insieme a un beta stimato rispetto allo stesso benchmark per quel periodo. Il beta non può essere zero. Gli intervalli mostrati sono intervalli numerici indicativi solo per beta positivo, non giudizi sui portafogli né regole decisionali.
Ambito e limiti
Questo calcolatore usa tre valori inseriti manualmente e non ne verifica le fonti, l’allineamento dei periodi, il benchmark o il metodo per stimare il beta. Non calcola il beta dai rendimenti storici, non annualizza i risultati, non include commissioni o imposte e non stima la performance futura.
Termini chiave
- Rendimento del portafoglio
- Il rendimento inserito per il portafoglio durante il periodo di misurazione. Questo calcolatore non lo recupera né lo verifica.
- Tasso privo di rischio
- Il tasso di riferimento inserito per lo stesso periodo di misurazione del rendimento del portafoglio.
- Beta
- Misura di come i rendimenti del portafoglio variano rispetto a un benchmark specificato. Rappresenta il rischio sistematico legato a quel benchmark, non il rischio totale.
Confronto con altre misure
Il rapporto di Sharpe divide il rendimento in eccesso per la deviazione standard, una misura della variabilità totale dei rendimenti. Treynor usa il beta, quindi le due misure rispondono a domande diverse sul rischio.
Uno strumento per il beta del portafoglio può aiutare a esaminare separatamente questa ipotesi. Non verifica che il rendimento e il beta inseriti qui usino un benchmark o un periodo comune adeguato.
FAQ
Che cosa calcola il rapporto di Treynor?
Divide il rendimento del portafoglio meno il tasso privo di rischio per il beta del portafoglio. Il risultato indica il rendimento in eccesso per unità di rischio legato al benchmark, misurato dal beta. Non descrive la volatilità totale né tutti i rischi del portafoglio.
Gli input devono riferirsi allo stesso periodo?
Sì. Il rendimento del portafoglio e il tasso privo di rischio devono coprire lo stesso periodo, e il beta dovrebbe essere stimato rispetto allo stesso benchmark e a un periodo di misurazione compatibile. Il calcolatore non converte né annualizza i valori.
Quali unità usa il risultato?
Quando i rendimenti sono inseriti come percentuali, il risultato è espresso in punti percentuali per unità di beta. Per esempio, 12 significa 12 per cento, non 0,12. Il beta è adimensionale.
Perché il risultato non è disponibile quando il beta è zero?
Il beta è al denominatore, quindi la divisione per zero non è definita. Un beta vicino a zero può rendere il rapporto molto sensibile a piccoli cambiamenti degli input, anche quando il calcolo resta finito.
Come devo leggere un risultato con beta negativo?
Il calcolatore mantiene il risultato aritmetico con segno e non assegna un intervallo numerico al beta negativo. Non interpretarlo come un giudizio sul rischio o come prova che il portafoglio compensi il rischio. Valuta separatamente il contesto del portafoglio e del benchmark.
Strumenti correlati
Consulta i rapporti di Sharpe e Sortino per la variabilità dei rendimenti oppure esamina il beta del portafoglio come misura separata di sensibilità a un benchmark.