Calculateur du Nombre de Graham
Calculez le Nombre de Graham à partir du bénéfice et de la valeur comptable par action, puis comparez l’estimation au cours actuel.
Fonctionnement
Saisissez un EPS positif, une valeur comptable par action positive et un cours égal ou supérieur à zéro. Utilisez la même devise et la même base d’actions. La calculatrice applique la racine carrée de 22,5 fois EPS fois BVPS.
Les résultats affichent l’estimation de la formule, le cours divisé par cette estimation et l’écart en pourcentage. Les P/E et P/B implicites sont les ratios correspondant à l’estimation avec les valeurs saisies.
Comparez le résultat aux rapports financiers et à d’autres méthodes d’évaluation. La formule ne mesure pas la qualité de l’entreprise et n’établit pas sa valeur. Un cours égal ou inférieur à l’estimation est une comparaison mathématique, pas une recommandation.
Vérifiez les dates des rapports, la devise et la base d’actions lorsque les données changent. Un fractionnement, une dilution, un rachat, une correction ou un élément inhabituel peut rendre les chiffres incompatibles.
Étape par étape
- Saisissez l’EPS, la valeur comptable par action et le cours actuel.
- Vérifiez que les données utilisent la même devise et base d’actions.
- Consultez l’estimation, le ratio, l’écart en pourcentage et les ratios implicites.
Exemple détaillé
Saisissez un EPS de 5,50, une valeur comptable par action de 45,00 et un cours de 75,00 dans la même devise et avec une base d’actions cohérente. L’estimation de la formule est 74,624058. Le ratio cours sur estimation est 1,00504 et l’écart est négatif de 0,50378%.
À l’estimation, le P/E implicite est 13,56801 et le P/B implicite est 1,65831. Leur produit vaut 22,5. Cet exemple illustre la formule et ne prouve pas la valeur réelle de l’action.
Quand utiliser ce calculateur
Utilisez ce calcul pour comparer un cours à une formule fondée sur un EPS positif et une valeur comptable par action positive. Le résultat est plus interprétable si les données sont fiables, couvrent des périodes compatibles et utilisent la même base d’actions.
Pour les entreprises dont la valeur dépend des flux futurs ou des actifs incorporels, comparez la formule à des méthodes qui modélisent ces facteurs. Aucun calcul ne résout seul ces hypothèses.
Erreurs fréquentes
Ne mélangez pas des données d’EPS et de valeur comptable provenant de dates, devises ou nombres d’actions différents. Vérifiez si les chiffres sont de base ou dilués et si l’EPS est publié ou ajusté.
Un écart positif ne prouve pas la sécurité. Le calcul ne repère pas les pics temporaires de bénéfices, les actifs dépréciés, un endettement élevé ni les risques absents des données saisies.
Formule
Nombre de Graham = √(22,5 × EPS × BVPS)
Écart en pourcentage = (Nombre de Graham − Cours actuel) ÷ Nombre de Graham × 100
Ratio cours/estimation = Cours actuel ÷ Nombre de Graham
P/E implicite = Nombre de Graham ÷ EPS
P/B implicite = Nombre de Graham ÷ BVPS
L’EPS et la valeur comptable par action doivent être positifs. Utilisez la même devise et une base par action cohérente pour les trois valeurs. Aucune conversion n’est effectuée. L’estimation compare les données à une formule; ce n’est ni une prévision ni un signal d’achat.
Limites et hypothèses
La formule utilise seulement l’EPS et la valeur comptable par action. Elle ne modélise pas la croissance future, les flux de trésorerie, le risque de dette, la qualité des bénéfices, la dépréciation des actifs ni les actifs incorporels. Le résultat dépend des données saisies et ne reproduit pas le filtre défensif complet de Graham.
Termes clés
- Nombre de Graham
- Nombre de Graham : racine carrée de 22,5 fois le bénéfice par action fois la valeur comptable par action.
- Facteur 22,5
- Le facteur 22,5 est 15 multiplié par 1,5. À l’estimation, le produit des ratios P/E et P/B implicites vaut 22,5.
- Écart de prix
- L’écart est l’estimation moins le cours actuel, divisé par l’estimation. Une valeur positive indique que le cours est inférieur à l’estimation.
Comparer des méthodes proches
Le rendement des flux de trésorerie disponibles ajoute une mesure de génération de trésorerie. Le Z Score d’Altman examine des signes de difficulté financière absents de cette formule.
L’évaluation des flux de trésorerie actualisés utilise des prévisions et des hypothèses de croissance future. Le Nombre de Graham repose seulement sur le bénéfice et la valeur comptable par action. La comparaison montre l’effet des hypothèses.
FAQ
Comment fonctionne la formule du Nombre de Graham ?
Le Nombre de Graham est la racine carrée de 22,5 fois le bénéfice par action fois la valeur comptable par action. Il réunit deux données par action dans une estimation calculée. C’est un filtre isolé, pas la méthode complète de sélection de Benjamin Graham ni une évaluation actuelle.
Pourquoi la formule utilise 22,5 ?
Le facteur 22,5 correspond à 15 fois 1,5. À l’estimation, le P/E multiplié par le P/B vaut 22,5. Chaque ratio n’a pas à être égal à 15 ou 1,5. Par exemple, 9 fois 2,5 donne aussi 22,5.
Que montre l’écart en pourcentage ?
L’écart en pourcentage est l’estimation moins le cours, divisé par l’estimation puis multiplié par 100. Une valeur positive indique que le cours saisi est inférieur à l’estimation; une valeur négative indique qu’il est supérieur. L’écart ne mesure pas la fiabilité des données.
Un cours inférieur à l’estimation prouve une sous évaluation ?
Non. Un cours égal ou inférieur à l’estimation ne fait que comparer le cours à cette formule. Le calcul n’évalue pas la qualité des bénéfices, la dette, la croissance, la dépréciation des actifs ni la valeur réalisable du bilan. Un écart ne prouve ni une évaluation trop faible ni la sécurité du titre.
Dans quels cas cette formule convient moins ?
Le calcul exige un EPS positif et une valeur comptable par action positive. Il peut être mal adapté lorsque la valeur repose surtout sur des marques, des logiciels, la recherche ou d’autres actifs incorporels. Il ne corrige pas les résultats cycliques ni les éléments comptables inhabituels. Utilisez des périodes et bases d’actions compatibles.
Outils associés
Le rendement des flux disponibles examine la génération de trésorerie, le Z Score d’Altman les signes de difficulté financière, l’évaluation des flux actualisés les hypothèses de prévision et la calculatrice de marge de sécurité un autre écart de cours.