Calculateur de passage du FCFF au FCFE
Convertissez le FCFF d’une période en FCFE avec les intérêts, le taux d’imposition et l’endettement net. Les flux sont affichés en USD, pas la valeur de l’entreprise.
Comment fonctionne le passage du FCFF au FCFE
Saisissez le FCFF, les charges d’intérêts, le taux d’imposition en pourcentage et l’endettement net de la même période. Utilisez l’USD pour les trois flux. Le calculateur réduit d’abord les intérêts du taux saisi, puis soustrait les intérêts après impôt du FCFF.
Le FCFE est le flux disponible pour les actionnaires après prise en compte des intérêts après impôt et de l’endettement net. Un montant positif signifie que la dette nouvelle dépasse le principal remboursé. Un montant négatif signifie que le principal remboursé dépasse la dette nouvelle.
Par exemple, un FCFF de 1 000 000 $, des intérêts de 150 000 $, un taux de 25 % et un endettement net de 50 000 $ donnent 112 500 $ d’intérêts après impôt, un avantage fiscal de 37 500 $ et un FCFE de 937 500 $.
Il s’agit de flux pour une période. Ce calculateur ne les actualise pas et ne calcule ni valeur d’entreprise, ni valeur des capitaux propres, ni WACC, ni coût des capitaux propres, ni FCFE à partir du résultat net.
Étape par étape
- Saisissez le FCFF et les intérêts en USD pour la même période.
- Saisissez le taux en pourcentage et l’endettement, soit dette émise moins principal remboursé.
- Consultez les intérêts après impôt, le FCFE et l’avantage fiscal, tous en USD.
Exemple détaillé
Saisissez un FCFF de 1 000 000 $, des intérêts de 150 000 $, un taux de 25 et un endettement net de 50 000 $. Le résultat indique 112 500 $ d’intérêts après impôt, 937 500 $ de FCFE et 37 500 $ d’avantage fiscal.
Le calcul soustrait 112 500 $ d’intérêts après impôt du FCFF, puis ajoute 50 000 $ d’endettement net. Les montants sont en USD pour la même période.
Quand utiliser ce calculateur
Utilisez ce passage pour convertir un FCFF en FCFE de la même période selon les intérêts, le taux et l’endettement saisis.
Utilisez un modèle distinct de projection et d’actualisation pour estimer la valeur d’une entreprise ou de ses capitaux propres.
Erreurs courantes
Gardez les trois montants de flux dans la même devise et la même période. Saisissez le taux en pourcentage, par exemple 25 pour 25 %.
Calculez l’endettement comme dette émise moins principal remboursé. Un remboursement net est négatif. Ne soustrayez pas à nouveau les intérêts lorsque vous utilisez ce FCFE ailleurs.
La formule
Intérêts après impôt = Intérêts × (1 − Taux d’imposition ÷ 100)
FCFE = FCFF − Intérêts après impôt + Endettement net
Avantage fiscal des intérêts = Intérêts × Taux d’imposition ÷ 100
Tous les flux doivent utiliser la même devise et la même période. Le calcul suppose que le taux saisi s’applique à tous les intérêts.
Limites et hypothèses
Le calcul suppose que tous les montants couvrent la même période et la même devise. Il applique le taux saisi à tous les intérêts, sans vérifier leur déductibilité ni modéliser d’autres ajustements comptables. Il ne projette ni n’actualise les flux, ne calcule pas de valorisation et ne dérive pas le FCFE du résultat net.
Termes clés
- FCFF
- Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise avant intérêts et financement dans ce calcul.
- FCFE
- Flux de trésorerie disponible pour les actionnaires après intérêts après impôt et endettement net.
- Endettement net
- Dette émise pendant la période moins principal remboursé pendant cette période.
Analyses complémentaires
Après avoir établi une projection, un outil DCF peut actualiser les flux prévus. Un calculateur WACC estime un taux pour les flux de l’entreprise ; ce passage ne choisit aucun taux.
Pour une analyse de valeur plus large, examinez séparément les flux prévus, le taux d’actualisation et le passage de la valeur d’entreprise aux capitaux propres.
FAQ
Quelle est la différence entre FCFF et FCFE ?
Le FCFF est le flux de trésorerie disponible pour l’entreprise avant intérêts et financement. Le FCFE est le montant après prise en compte des intérêts après impôt et de l’endettement net. Ce sont des flux, pas des valorisations.
Comment saisir l’endettement net ?
Saisissez la dette émise moins le principal remboursé pendant la période. Une émission de 80 000 $ et un remboursement de 30 000 $ donnent 50 000 $. Dans le cas inverse, saisissez −50 000 $.
Comment obtenir l’estimation de l’avantage fiscal des intérêts ?
Le calculateur multiplie les intérêts par le taux saisi. Il suppose que le traitement fiscal s’applique au montant entier. Le résultat est une estimation mathématique, pas un calcul fiscal.
Le résultat net sert à calculer le FCFE avec cet outil ?
Non. Il n’y a pas de champ pour le résultat net. Le calcul convertit le FCFF saisi avec les intérêts après impôt et l’endettement net, sans estimer le FCFE à partir du résultat net ou d’autres postes comptables.
Le FCFE indique la valeur des capitaux propres ?
Non. Le FCFE est un flux de trésorerie pour une période. Une estimation de valeur exige de projeter les FCFE futurs et de les actualiser au coût des capitaux propres, ce que cet outil ne fait pas.
Outils associés
Un outil DCF peut actualiser les flux prévus. Le calculateur WACC aide à examiner un taux pour l’entreprise, et un outil de valeur d’entreprise présente séparément le passage aux capitaux propres.