Calculadora de rendimento de call coberta
Calcule o rendimento simples anualizado do prémio, dois cenários no vencimento e o ponto de equilíbrio por ação.
Como funciona a calculadora
Introduza o preço da ação, o preço de exercício da call, o prémio recebido e os dias de calendário restantes. Cada preço é indicado por ação subjacente, não por contrato de opções. O cálculo pressupõe uma posição longa em ações emparelhada com uma call vendida para a mesma quantidade de ações.
O rendimento anualizado divide o prémio pelo valor atual da ação e ajusta o período com base num ano de 365 dias. É uma taxa simples, não um rendimento percentual anual, uma previsão ou uma promessa de receber o mesmo prémio repetidamente.
O cenário de atribuição pressupõe a venda das ações ao preço de exercício e inclui o prémio. O cenário sem atribuição pressupõe que a ação termina ao preço indicado e que a call expira sem atribuição. O ponto de equilíbrio subtrai o prémio ao preço de compra da ação.
O prémio só compensa uma parte da descida da ação. Uma call coberta limita os ganhos acima do preço de exercício se houver atribuição, mas a ação ainda pode desvalorizar bastante. Também pode ocorrer atribuição antes do vencimento.
Utilizar a calculadora
- Introduza todos os preços da ação e da opção por unidade e os dias inteiros de calendário até ao vencimento.
- Consulte o rendimento anualizado do prémio, os dois cenários no vencimento e o ponto de equilíbrio.
- Altere um dado de cada vez para comparar pressupostos. Os resultados são cenários aritméticos, não instruções de negociação.
Exemplo resolvido
Suponha que a ação custa EUR 50 por unidade, o preço de exercício da call é EUR 55, o prémio recebido é EUR 1,25 por ação e faltam 30 dias. O rendimento simples anualizado do prémio sobre o valor indicado da ação é 30,4167%.
Se as ações forem atribuídas ao preço de exercício de EUR 55, o rendimento modelado da compra a EUR 50 mais o prémio de EUR 1,25 é 12,5%. Se a ação continuar a EUR 50 no vencimento e a call expirar sem atribuição, o rendimento é 2,5%. O preço de equilíbrio é EUR 48,75 antes de comissões e dividendos.
Quando utilizar esta calculadora
Utilize esta calculadora para conferir a relação entre o prémio e o valor da ação, uma venda ao preço de exercício, um preço da ação sem variação e o ponto de equilíbrio após o prémio.
Uma calculadora de equilíbrio de opções pode mostrar resultados no vencimento para estratégias com várias posições. Black Scholes estima um preço teórico de opção segundo os seus pressupostos. Uma calculadora das gregas mostra sensibilidades modeladas. São ferramentas para perguntas diferentes e não preveem atribuições nem rendimentos.
Erros comuns de introdução
Introduza o prémio por ação, não o valor total recebido por contrato. Use a mesma moeda no preço da ação, no preço de exercício e no prémio. A calculadora não converte moedas nem multiplica pelos títulos de cada contrato.
Não interprete o cenário sem variação como uma previsão. O preço final da ação fica igual ao preço indicado. O cenário de atribuição fixa o preço de venda no preço de exercício e exclui ganhos acima desse valor.
Fórmula
Rendimento simples anualizado do prémio (%) = prémio ÷ preço atual da ação × 365 ÷ dias até ao vencimento × 100
Rendimento se houver atribuição ao preço de exercício (%) = (preço de exercício − preço atual da ação + prémio) ÷ preço atual da ação × 100
Rendimento se a ação não variar no vencimento (%) = prémio ÷ preço atual da ação × 100
Preço de equilíbrio da ação = preço atual da ação − prémio
O preço da ação, o preço de exercício e o prémio são indicados por ação. A taxa anualizada usa o valor atual da ação como denominador e um ano de 365 dias. O cenário de atribuição pressupõe a venda ao preço de exercício. O cenário sem variação e sem atribuição só está disponível quando o preço indicado é igual ou inferior ao preço de exercício; acima desse valor, a call fica dentro do dinheiro e normalmente levaria a atribuição. Os resultados excluem comissões, impostos, dividendos e qualquer multiplicador do contrato.
Pressupostos e limitações
Este é um cálculo estático por ação para uma posição longa em ações e uma call vendida correspondente. Não modela o preço da opção, alterações no preço da ação durante o período, o momento de uma atribuição antecipada, dividendos, comissões, impostos, diferença entre compra e venda, margem ou um multiplicador específico do contrato. A ação pode perder grande parte ou todo o seu valor, e o prémio não elimina essa descida. Anualizar um prémio não significa que o mesmo rendimento volte a ocorrer.
Termos principais
- Call coberta
- Posição que detém ações subjacentes e vende uma call que cobre a mesma quantidade de ações.
- Preço de equilíbrio da ação
- Preço de compra indicado menos o prémio recebido por ação, antes de comissões, impostos ou dividendos.
- Rendimento simples anualizado do prémio
- Prémio por ação dividido pelo preço atual da ação e ajustado por 365 dias divididos pelos dias até ao vencimento. Não é um rendimento percentual anual.
Ferramentas de opções relacionadas
Utilize a calculadora de equilíbrio de opções para mapear resultados no vencimento de posições combinadas, Black Scholes para estimar um preço teórico de opção e a calculadora das gregas para consultar sensibilidades modeladas.
Essas calculadoras usam dados e pressupostos diferentes. Compare resultados apenas quando a posição, as unidades e o período forem adequados à pergunta analisada.
Perguntas frequentes
Que posição é modelada por esta calculadora?
Modela ações detidas juntamente com uma call vendida que cobre a mesma quantidade de ações. O prémio é introduzido por ação. A ferramenta não cria nem avalia uma ordem completa de opções.
Porque é que o rendimento anualizado do prémio usa o preço da ação?
A ferramenta divide o prémio por ação pelo preço indicado por ação e ajusta o resultado por 365 dividido pelos dias até ao vencimento. Isto dá uma taxa anualizada simples sobre o valor da ação usado no modelo. Não é um rendimento percentual anual nem uma previsão de rendimento repetível.
O que significa o rendimento se as ações forem atribuídas ao preço de exercício?
Pressupõe a compra da ação ao preço indicado, o recebimento do prémio e a venda das ações ao preço de exercício. Não inclui ganhos acima desse preço. A atribuição antecipada e o resultado efetivo no vencimento podem ser diferentes deste cenário.
Como devo interpretar o cenário em que a ação não varia?
Pressupõe que a ação termina ao mesmo preço indicado e que a call expira sem atribuição. O rendimento é o prémio dividido pelo preço inicial da ação. Este cenário não está disponível quando o preço inalterado fica acima do preço de exercício, pois a call fica dentro do dinheiro e normalmente levaria a atribuição.
O prémio protege a ação contra perdas?
O prémio só compensa o seu próprio valor numa descida da ação. Se a ação chegar a zero, a perda neste modelo simplificado é o preço de compra menos o prémio, antes de comissões e dividendos.
Contexto de opções
O Options Industry Council descreve uma call coberta como a detenção de ações acompanhada pela venda de uma call para uma quantidade equivalente. O prémio oferece uma proteção limitada contra uma descida, enquanto os ganhos ficam limitados se as ações forem entregues. A atribuição pode ocorrer antes do vencimento, inclusive perto de uma data ex dividendo.