Calculadora de rendimiento de call cubierta
Calcula el rendimiento simple anualizado de la prima, dos escenarios al vencimiento y el punto de equilibrio por acción.
Cómo funciona la calculadora
Introduce el precio de la acción, el precio de ejercicio de la call, la prima recibida y los días naturales restantes. Cada precio se indica por acción subyacente, no por contrato. El cálculo supone una posición larga en acciones junto con una call vendida por la misma cantidad de acciones.
El rendimiento anualizado divide la prima por el valor actual de la acción y escala el periodo con un año de 365 días. Es una tasa simple, no una rentabilidad anual equivalente, una previsión ni una promesa de obtener la misma prima repetidamente.
El escenario de asignación supone vender las acciones al precio de ejercicio e incluye la prima. El escenario sin asignación supone que la acción termina al mismo precio introducido y que la call vence sin asignarse. El punto de equilibrio resta la prima al precio de compra de la acción.
La prima solo compensa una parte de una caída de la acción. Una call cubierta limita las ganancias por encima del precio de ejercicio si se asignan las acciones, pero la acción aún puede caer mucho. También puede haber asignación antes del vencimiento.
Uso de la calculadora
- Introduce todos los precios de acciones y opciones por unidad, además de los días naturales enteros hasta el vencimiento.
- Revisa el rendimiento anualizado de la prima, los dos escenarios al vencimiento y el punto de equilibrio.
- Cambia un dato cada vez para comparar supuestos. Los resultados son escenarios aritméticos, no instrucciones para operar.
Ejemplo resuelto
Supón que la acción cuesta EUR 50 por unidad, el precio de ejercicio de la call es EUR 55, la prima recibida es EUR 1,25 por acción y faltan 30 días. El rendimiento simple anualizado de la prima sobre el valor introducido de la acción es 30,4167%.
Si se asignan las acciones al precio de ejercicio de EUR 55, el rendimiento modelado de la compra a EUR 50 más la prima de EUR 1,25 es 12,5%. Si la acción sigue en EUR 50 al vencimiento y la call vence sin asignación, el rendimiento es 2,5%. El precio de equilibrio es EUR 48,75 antes de comisiones y dividendos.
Cuándo usar esta calculadora
Úsala para comprobar la prima en relación con el valor de la acción, una venta al precio de ejercicio, un precio sin cambios y el punto de equilibrio basado en la prima.
Una calculadora de equilibrio de opciones puede mostrar resultados al vencimiento para estrategias con varias posiciones. Black Scholes puede estimar un precio teórico de opción según sus supuestos. Una calculadora de griegas muestra sensibilidades modeladas. Responden preguntas distintas y no predicen asignaciones ni rendimientos.
Errores frecuentes al introducir datos
Introduce la prima por acción, no el importe total recibido por contrato. Usa la misma moneda para el precio de la acción, el precio de ejercicio y la prima. La calculadora no convierte divisas ni multiplica por las acciones de un contrato.
No interpretes el escenario sin cambios como una previsión. Fija el precio final de la acción en el precio introducido. El escenario de asignación fija el precio de venta en el precio de ejercicio y excluye las ganancias por encima de este.
Fórmula
Rendimiento simple anualizado de la prima (%) = prima ÷ precio actual de la acción × 365 ÷ días hasta el vencimiento × 100
Rendimiento si hay asignación al precio de ejercicio (%) = (precio de ejercicio − precio actual de la acción + prima) ÷ precio actual de la acción × 100
Rendimiento si la acción no cambia al vencimiento (%) = prima ÷ precio actual de la acción × 100
Precio de equilibrio de la acción = precio actual de la acción − prima
El precio de la acción, el precio de ejercicio y la prima se indican por acción. La tasa anualizada usa el valor actual de la acción como denominador y un año de 365 días. El escenario de asignación supone una venta al precio de ejercicio. El escenario sin cambios y sin asignación solo está disponible cuando el precio introducido no supera el precio de ejercicio; si queda por encima, la call está dentro del dinero y normalmente se asignaría. Los resultados no incluyen comisiones, impuestos, dividendos ni multiplicador del contrato.
Supuestos y limitaciones
Es un cálculo estático por acción para una posición larga en acciones y una call corta equivalente. No modela el precio de la opción, cambios en el precio de la acción durante el periodo, el momento de una asignación anticipada, dividendos, comisiones, impuestos, diferencial entre compra y venta, margen ni el multiplicador de un contrato concreto. La acción puede perder gran parte o todo su valor y la prima no elimina ese riesgo. Anualizar una prima no implica que pueda repetirse el mismo rendimiento.
Términos clave
- Call cubierta
- Posición que mantiene acciones subyacentes y vende una call que cubre la misma cantidad de acciones.
- Precio de equilibrio de la acción
- Precio de compra introducido menos la prima recibida por acción, antes de comisiones, impuestos o dividendos.
- Rendimiento simple anualizado de la prima
- Prima por acción dividida por el precio actual de la acción y escalada por 365 días divididos entre los días hasta el vencimiento. No es una rentabilidad anual equivalente.
Herramientas de opciones relacionadas
Usa la calculadora de equilibrio de opciones para ver resultados al vencimiento de posiciones combinadas, Black Scholes para estimar un precio teórico y la calculadora de griegas para consultar sensibilidades modeladas.
Esas calculadoras usan datos y supuestos diferentes. Compara sus resultados solo si coinciden la posición, las unidades y el periodo que quieres analizar.
Preguntas frecuentes
¿Qué posición modela esta calculadora?
Modela acciones en cartera junto con una call vendida que cubre la misma cantidad de acciones. La prima se introduce por acción. La herramienta no crea ni evalúa una orden completa de opciones.
¿Por qué el rendimiento anualizado de la prima se basa en el precio de la acción?
La herramienta divide la prima por acción por el precio introducido de la acción y escala el resultado por 365 dividido entre los días hasta el vencimiento. Así obtiene una tasa anualizada simple sobre el valor de la acción usado en el modelo. No es una rentabilidad anual equivalente ni una previsión de ingresos repetibles.
¿Qué significa el rendimiento si se asignan las acciones al precio de ejercicio?
Supone que compras la acción al precio introducido, recibes la prima y vendes las acciones al precio de ejercicio. No incluye las ganancias por encima de ese precio. La asignación anticipada y el resultado real al vencimiento pueden diferir del escenario.
¿Cómo interpreto el escenario con la acción sin cambios?
Supone que la acción termina al mismo precio introducido y que la call vence sin asignación. El rendimiento es la prima dividida por el precio original de la acción. No está disponible si el precio sin cambios queda por encima del precio de ejercicio, porque la call está dentro del dinero y normalmente se asignaría.
¿La prima protege la acción de las pérdidas?
La prima solo compensa su propio importe de una caída. Si la acción cae a cero, la pérdida en este modelo simplificado es el precio de compra menos la prima, antes de comisiones y dividendos.
Contexto de opciones
Options Industry Council describe la call cubierta como una posición en acciones junto con la venta de una call por una cantidad equivalente. La prima ofrece un margen limitado ante una caída, mientras que las ganancias quedan limitadas si se entregan las acciones. La asignación puede ocurrir antes del vencimiento, incluso cerca de una fecha ex dividendo.