加重平均資本コスト計算機

加重平均資本コストは、株主資本と負債のコストを組み合わせた値です。両方の市場価値、年率コスト、利息に適用されると仮定する税率を入力します。計算機は各コストを総資本に占める割合で加重し、負債コストには想定した税効果を適用します。

株主資本の市場価値が800、負債が200なら、総資本は1,000で構成比は80%と20%です。株主資本コスト12%、税引前負債コスト6%、想定税率25%の場合、税引後負債コストは4.5%です。加重後の寄与は9.6と0.9パーセントポイントとなり、WACCは10.5%です。

WACCは、債権者と株主の双方に配分できるキャッシュフローに使います。企業価値評価における無借金のフリーキャッシュフローがその例です。株主向けキャッシュフローには通常、株主資本コストを使います。市場価値、資金調達コスト、通貨、評価日をそろえてください。

資本価値、資金調達コスト、利用可能と仮定する税効果が変わったら再計算します。WACCは指定された資本構成と評価日時点の推定値であり、企業に固定された金利ではありません。複数の入力条件を比較してください。

株主資本の市場価値をUSD 800、負債をUSD 200、株主資本コストを12%、税引前負債コストを6%、想定税率を25%として入力します。総資本はUSD 1,000で、株主資本と負債の構成比は80%と20%です。

税引後負債コストは6% × (1 − 25%) = 4.5%です。株主資本の寄与は80% × 12% = 9.6パーセントポイント、負債の寄与は20% × 4.5% = 0.9ポイントです。WACCは9.6 + 0.9 = 10.5%です。税調整は仮定であり、税効果を全額利用できるという確認ではありません。

企業キャッシュフローや資金調達の前提を比較するとき、WACCを透明性のある合成資金調達コストとして使います。結果は市場価値による構成比、年率コスト、入力された税の仮定で変わります。

株主資本コストと税引前負債コストを別々に推定します。通貨と日付が一致すること、想定した税効果を利用できることを確認してください。一つの結果を固定値とせず、別の入力条件も試します。

株主資本と負債の市場価値は、同じ通貨と評価日の値を使います。株式時価総額と、別通貨または大きく異なる日付の負債を組み合わせないでください。

計算機が想定税調整を行うため、負債コストは税引前で入力します。割引率をキャッシュフローに合わせてください。全資金提供者向けのキャッシュフローにはWACC、株主向けには株主資本コストを使います。

このモデルは普通株式と負債のみを扱い、入力された税率を利息に適用できると仮定します。法的な損金算入や実際の税務上の余力は判断しません。優先株、リース契約、その他の債権は個別にモデル化せず、入力した負債に含まれる場合があります。現金、手数料、資本構成の変化、案件固有のリスクも対象外です。市場価値、通貨、評価日、年率コストをそろえてください。WACCは通常、すべての資金提供者向けのキャッシュフローに対応し、株主向けキャッシュフローには対応しません。結果は推奨金利や個別の金融助言ではありません。

CAPM期待収益率で株主資本コストを推定できます。DCF評価ツールは株主資本コストを前提にFCFEを評価します。企業全体の別の評価では通常、FCFFにWACCを組み合わせます。デュポンROE分析では会計上の収益性を分解できます。

WACCと収益指標を比較する場合は、事業と資金調達の定義が一致していることを確認してください。感応度表を使うと、異なる割引率が評価額に与える影響を確認できます。