Altman Z Score Rechner
Berechnen Sie einen modellabhängigen Altman Wert aus Unternehmenszahlen und vergleichen Sie ihn mit veröffentlichten Referenzbereichen.
So funktionieren die Modelle
Geben Sie Rechnungslegungszahlen für denselben Berichtszeitraum ein. Betriebskapital ist Umlaufvermögen abzüglich kurzfristiger Verbindlichkeiten. Gesamtvermögen und Gesamtverbindlichkeiten müssen positiv sein. Betriebskapital, Gewinnrücklagen und EBIT dürfen negativ sein. Den Marktwert des Eigenkapitals geben Sie nur für das öffentliche Industriemodell ein. Für private Industrieunternehmen und das nichtindustrielle Modell verwenden Sie das bilanzielle Eigenkapital.
Das öffentliche Industriemodell nutzt 1.2X1 + 1.4X2 + 3.3X3 + 0.6X4 + 1.0X5, wobei X4 Marktwert des Eigenkapitals geteilt durch Gesamtverbindlichkeiten ist. Das Modell für private Industrieunternehmen nutzt 0.717X1 + 0.847X2 + 3.107X3 + 0.420X4 + 0.998X5, mit bilanziellen Eigenkapital in X4. Das nichtindustrielle Z Doppelstrich Modell nutzt 6.56X1 + 3.26X2 + 6.72X3 + 1.05X4, mit bilanziellen Eigenkapital in X4 und ohne Umsatzterm oder Konstante.
In allen Modellen ist X1 Betriebskapital geteilt durch Gesamtvermögen, X2 Gewinnrücklagen geteilt durch Gesamtvermögen und X3 EBIT geteilt durch Gesamtvermögen. X5 ist Umsatz geteilt durch Gesamtvermögen in den öffentlichen und privaten Modellen. Die Tabelle zeigt jede Kennzahl und ihren gewichteten Beitrag. Bei einem Nenner von null ist der Wert nicht verfügbar und wird nicht als null behandelt.
Wählen Sie das Modell passend zum Unternehmenstyp und zur Quelle des Eigenkapitalwerts. Gesamtverbindlichkeiten sind der Buchwert kurzfristiger und langfristiger Verbindlichkeiten zusammen. Verwenden Sie für jede Eingabe denselben Zeitraum, dieselbe Währung und dieselbe Einheit. Der Rechner ordnet Abschlusspositionen nicht automatisch zu.
Schritt für Schritt
- Wählen Sie das öffentliche Industriemodell, Modell für private Industrieunternehmen oder nichtindustrielle Modell.
- Geben Sie die erforderlichen Rechnungslegungswerte eines Berichtszeitraums ein.
- Prüfen Sie den Wert, den Modellbereich, die Kennzahlen und die gewichteten Beiträge.
Rechenbeispiel
Für das Beispiel eines börsennotierten Industrieunternehmens geben Sie Betriebskapital von 50.000 USD, Gewinnrücklagen von 20.000 USD, EBIT von 30.000 USD, Marktwert des Eigenkapitals von 100.000 USD, Gesamtverbindlichkeiten von 60.000 USD, Gesamtvermögen von 150.000 USD und Umsatz von 200.000 USD ein.
Die Kennzahlen lauten X1 0,3333, X2 0,1333, X3 0,2000, X4 1,6667 und X5 1,3333. Die gewichteten Beiträge ergeben einen Z Wert von 3,58 und liegen damit über dem Referenzbereich des öffentlichen Modells. Das ist ein Modellergebnis, keine Ausfallwahrscheinlichkeit und keine Aussage zur Sicherheit dieses Unternehmens.
Wann ist dieser Rechner nützlich?
Berechnen Sie damit einen modellspezifischen Kennzahlenwert aus manuell eingegebenen historischen Unternehmenszahlen und prüfen Sie den Beitrag jeder Kennzahl.
Kombinieren Sie den Wert mit der Prüfung der Abschlüsse und weiteren Analysen. Er ersetzt keine Analyse der Zahlungsströme, Branchenkenntnis oder individuelle Kreditprüfung.
Eingaben prüfen
Gesamtvermögen und Gesamtverbindlichkeiten müssen größer als null sein. Geben Sie alle Beträge in derselben Währung und Einheit ein und verwenden Sie passende Berichtszeiträume. Nutzen Sie Marktwert nicht in einem Modell, das Buchwert verlangt.
Ein fehlender oder nicht verfügbarer Wert ist weder null noch eine Einstufung als notleidend. Prüfen Sie, ob die erforderlichen Eigenkapital und Umsatzwerte vorhanden sind, und sehen Sie die Quelldaten ein.
Formeln
X1 = Betriebskapital / Gesamtvermögen
X2 = Gewinnrücklagen / Gesamtvermögen
X3 = EBIT / Gesamtvermögen
X4 = Eigenkapitalwert / Gesamtverbindlichkeiten
X5 = Umsatz / Gesamtvermögen
Öffentliche Industrieunternehmen: Z = 1.2X1 + 1.4X2 + 3.3X3 + 0.6X4 + 1.0X5
Private Industrieunternehmen: Z′ = 0.717X1 + 0.847X2 + 3.107X3 + 0.420X4 + 0.998X5
Nichtindustriell: Z″ = 6.56X1 + 3.26X2 + 6.72X3 + 1.05X4
X4 nutzt im öffentlichen Modell den Marktwert und in privaten sowie nichtindustriellen Modellen den Buchwert des Eigenkapitals. Die nichtindustrielle Z Doppelstrich Version lässt X5 weg und hat keine Konstante. Die Referenzbereiche hängen vom Modell ab und sind Beschreibungen, keine Prognosen.
Grenzen und Annahmen
Der Rechner wendet veröffentlichte Koeffizienten auf eingegebene Werte an. Er prüft keine Berichte, gleicht keine Rechnungslegungsstandards ab, passt keine Sonderposten an und berücksichtigt keine außerbilanziellen Verpflichtungen. Referenzbereiche sind historische Modellwerte, keine garantierten Ergebnisse oder individuellen Wahrscheinlichkeiten. Das Modell passt möglicherweise nicht zu Finanzunternehmen oder ungewöhnlichen Abschlüssen. Aussagekräftige Vergleiche benötigen denselben Zeitraum, dieselbe Währung und Einheit.
Begriffe
- Betriebskapital
- Umlaufvermögen abzüglich kurzfristiger Verbindlichkeiten zum verwendeten Bilanzstichtag oder Zeitraum.
- Marktwert des Eigenkapitals
- Börsenwert im öffentlichen Modell, zu einem angegebenen Datum gemessen und in derselben Währung und Einheit wie die übrigen Eingaben.
- Buchwert des Eigenkapitals
- Bilanzieller Eigenkapitalbetrag in den Modell für private Industrieunternehmenen und im nichtindustriellen Modell.
Verwandte Analyse
Nutzen Sie den Wert als beschreibende Sicht auf historische Rechnungslegungsdaten. Kennzahlen oder Bewertungen können Kontext liefern, prüfen aber keine Abschlüsse und sagen die künftige Lage nicht voraus.
Lassen Sie das gewählte Altman Modell und seine Referenzbereiche beim Vergleich sichtbar. Werte aus verschiedenen Modellen sind nicht direkt austauschbar.
FAQ
Was zeigt der Altman Z Wert?
Er fasst ausgewählte Finanzkennzahlen nach einem gewählten Altman Modell in einem Wert zusammen. Vergleichen Sie ihn mit den veröffentlichten Referenzbereichen dieses Modells. Er liefert weder eine individuelle Ausfallwahrscheinlichkeit noch eine Garantie.
Wie unterscheiden sich die drei Modelle?
Die öffentliche Industrieversion verwendet Marktwert und fünf Kennzahlen. Die private Industrieversion ersetzt den Marktwert durch bilanzielles Eigenkapital und nutzt geänderte Koeffizienten. Die nichtindustrielle Z Doppelstrich Version nutzt bilanzielles Eigenkapital, lässt Umsatz zu Vermögen weg und gewichtet vier Kennzahlen ohne Konstante.
Warum ist der Wert bei Verbindlichkeiten von null nicht verfügbar?
Jedes Modell teilt den Eigenkapitalwert durch die Gesamtverbindlichkeiten. Bei einem Nenner von null ist X4 nicht definiert. Negative Gesamtverbindlichkeiten liegen außerhalb des unterstützten Finanzbereichs, daher wird kein Wert ausgegeben.
Was bedeuten die Referenzbereiche?
Sie sind modellspezifische Bereiche der jeweiligen Formulierung. Die Bezeichnungen unterhalb, innerhalb und oberhalb beschreiben die Lage des Ergebnisses. Sie sind keine Sicherheitskennzeichen, Ausfallwahrscheinlichkeiten oder allgemeinen Grenzwerte.
Kann ich Werte verschiedener Modellversionen vergleichen?
Behandeln Sie diese nicht als gleichwertig. Die Modelle nutzen andere Koeffizienten, Eingaben und Referenzbereiche. Wählen Sie die zum Unternehmen passende Version und behalten Sie sie beim Periodenvergleich bei.
Verwandte Rechner
Nutzen Sie andere Finanzrechner für getrennte Analysen zu Cashflow, Bewertung oder historischen Kursänderungen. Diese Berechnungen bestätigen die hier eingegebenen Bilanzdaten nicht.