Kalkylator för viktad kapitalkostnad

Viktad kapitalkostnad kombinerar kostnaden för eget och lånat kapital. Ange marknadsvärdena för båda finansieringskällorna, deras årliga kostnader och en skattesats som antas gälla för ränta. Kalkylatorn viktar varje kostnad efter dess andel av det totala kapitalet och tillämpar den antagna skatteeffekten på lånekostnaden.

Om marknadsvärdet för eget kapital är 800 och lån är 200 blir totalt kapital 1 000 och vikterna 80% respektive 20%. Med 12% kostnad för eget kapital, 6% lånekostnad före skatt och antagen skatt på 25% blir lånekostnaden efter skatt 4,5%. Bidragen blir 9,6 och 0,9 procentenheter, vilket ger WACC på 10,5%.

Använd WACC för kassaflöden som är tillgängliga för både långivare och aktieägare, till exempel fritt kassaflöde före finansiering i en företagsvärdering. Kassaflöden till aktieägare kopplas vanligtvis till ett antagande om kostnaden för eget kapital. Använd samma grund för marknadsvärden, finansieringskostnader, valuta och värderingsdatum.

Beräkna på nytt när kapitalvärden, finansieringskostnader eller antagandet om användbar skatteförmån ändras. Jämför flera indata eftersom WACC är en uppskattning för den angivna kapitalstrukturen och tidpunkten, inte en permanent ränta för företaget.

Ange marknadsvärde USD 800 för eget kapital, USD 200 för lån, 12% kostnad för eget kapital, 6% lånekostnad före skatt och antagen skatt på 25%. Totalt kapital är USD 1 000, med vikterna 80% för eget kapital och 20% för lån.

Lånekostnaden efter skatt är 6% × (1 − 25%) = 4,5%. Eget kapital bidrar med 80% × 12% = 9,6 procentenheter och lån med 20% × 4,5% = 0,9 punkter. WACC blir 9,6 + 0,9 = 10,5%. Skattejusteringen är ett antagande och bekräftar inte att hela förmånen är tillgänglig.

Använd WACC som en transparent sammanvägd finansieringskostnad vid analys av företagskassaflöden eller jämförelse av finansieringsantaganden. Resultatet beror på marknadsvärdesvikterna, årliga finansieringskostnader och skatteantagandet.

Uppskatta kostnaden för eget kapital och lånekostnaden före skatt separat. Kontrollera att värdena har samma valuta och datum och bedöm om företaget kan använda den antagna skatteförmånen. Testa alternativa indata i stället för att betrakta resultatet som fast.

Använd marknadsvärden för eget kapital och lån med samma valuta och värderingsdatum. Blanda inte börsvärde med lån i en annan valuta eller uppmätt vid en helt annan tidpunkt.

Ange lånekostnaden före skatt eftersom kalkylatorn tillämpar skattejusteringen. Matcha diskonteringsräntan med kassaflödet: WACC för kassaflöden till alla kapitalgivare och kostnaden för eget kapital för aktieägarnas kassaflöden.

Modellen omfattar endast stamaktier och lån och antar att den angivna skattesatsen kan tillämpas på ränta. Den avgör inte juridisk avdragsrätt eller faktisk skattemässig kapacitet. Preferensaktier, leasingavtal och andra anspråk modelleras inte separat; angivna lån kan omfatta dem. Kassa, avgifter, ändrad kapitalstruktur och projektspecifik risk ingår inte heller. Använd konsekventa marknadsvärden, valuta, värderingsdatum och årskostnader. WACC kopplas vanligtvis till kassaflöden för alla kapitalgivare, inte bara aktieägare. Resultatet är inte en rekommenderad ränta eller personlig finansiell rådgivning.

Använd Förväntad CAPM avkastning för att uppskatta kostnaden för eget kapital. DCF verktyget värderar FCFE med ett antagande om kostnaden för eget kapital. En separat företagsvärdering kopplar vanligtvis WACC till FCFF. DuPont ROE delar upp redovisad lönsamhet.

Jämför WACC med ett avkastningsmått bara när verksamhetsmässiga och finansiella definitioner passar ihop. En känslighetstabell kan visa hur alternativa diskonteringsräntor påverkar en värdering.