Calculadora DCF do capital próprio
Estime o valor do capital próprio com FCFE projetado, um período de crescimento explícito e um valor terminal de crescimento constante.
Como funciona o cálculo
Informe FCFE atual positivo, crescimento anual do FCFE, taxa de desconto do capital próprio, crescimento terminal e um prazo inteiro de projeção. Ações e preço são opcionais. Use a mesma moeda em todo o cálculo. FCFE e ações diluídas devem ter a mesma escala; o preço é moeda por ação.
A calculadora projeta FCFE para cada ano e desconta cada valor no final do ano. Depois calcula uma perpetuidade crescente a partir do último FCFE projetado e desconta o valor terminal até ao presente.
O exemplo usa FCFE de 1.000.000 EUR, crescimento de 10%, taxa de desconto de 12%, crescimento terminal de 3%, cinco anos, 1.000.000 de ações e preço de 25 EUR por ação. O resultado é valor do capital próprio de 15.196.902,54 EUR, valor presente terminal de 10.458.466,94 EUR e valor por ação de 15,20 EUR.
A margem de segurança usa o valor estimado por ação como denominador. Um resultado negativo significa que o preço informado está acima da estimativa segundo estas premissas. Não é a valorização percentual até à estimativa nem uma recomendação.
Passo a passo
- Informe FCFE, crescimento anual, taxa de desconto do capital próprio, crescimento terminal e prazo.
- Se quiser, informe ações diluídas e um preço por ação introduzido manualmente.
- Analise FCFE projetado, valores presentes, valor terminal e comparação por ação disponível.
Exemplo calculado
Informe FCFE do ano base de 1.000.000 EUR, crescimento anual de FCFE de 10%, taxa de desconto do capital próprio de 12%, crescimento terminal de 3%, cinco anos de projeção, 1.000.000 de ações diluídas e preço manual de 25 EUR por ação. FCFE e ações usam a mesma escala de unidades completas.
O valor estimado do capital próprio é 15.196.902,54 EUR. O valor presente terminal é 10.458.466,94 EUR, o valor por ação é 15,20 EUR e a margem de segurança face a 25 EUR por ação é menos 64,51%. Os valores presentes dos fluxos explícitos somam 4.738.435,60 EUR.
Quando este modelo pode ajudar
Use este modelo para examinar como as premissas de FCFE e crescimento se traduzem num valor do capital próprio num cenário de crescimento constante.
Altere uma premissa de cada vez e compare cenários. A estimativa não determina o preço de mercado nem se um investimento é adequado para si.
Erros comuns de entrada
FCFE e FCFF são medidas de fluxo diferentes. Combine FCFE com o custo do capital próprio. Não use FCFF com uma taxa de desconto do capital próprio sem ajuste, nem interprete o resultado como valor da empresa.
Mantenha a escala de FCFE e ações diluídas igual. Informe o preço na mesma moeda por ação, não em milhões. O preço é opcional e manual; a calculadora não o obtém nem guarda.
Fórmula e convenções
Para cada ano projetado t: FCFEₜ = FCFE₀ × (1 + g)ᵗ
Valor presenteₜ = FCFEₜ ÷ (1 + r)ᵗ
Valor terminal no ano n = FCFEₙ × (1 + gₜ) ÷ (r − gₜ)
Valor presente terminal = Valor terminal ÷ (1 + r)ⁿ
Valor estimado do capital próprio = Σ valores presentesₜ + valor presente terminal
Valor por ação = valor estimado do capital próprio ÷ ações diluídas
Margem de segurança = (valor por ação − preço informado) ÷ valor por ação × 100
Este é um modelo de fluxo de caixa do capital próprio. Informe FCFE e o retorno exigido do capital próprio. O FCFF costuma ser combinado com WACC para estimar o valor da empresa, seguido de uma ponte separada da dívida líquida até ao valor do capital próprio. Esta calculadora não faz essa avaliação nem essa ponte. O crescimento terminal deve ser inferior à taxa de desconto. A mesma taxa anual de crescimento é aplicada em cada ano explícito.
Limitações e premissas
O modelo aplica uma taxa de crescimento durante a projeção explícita e uma perpetuidade de crescimento constante depois. Desconta FCFE no final de cada ano pelo retorno exigido do capital próprio. Não modela alterações de margens, reinvestimento, dívida, caixa, impostos, comissões, diluição ou várias fases de crescimento, nem subtrai dívida líquida. O valor terminal pode ser sensível à diferença entre a taxa de desconto e o crescimento terminal. Resultados fora do intervalo numérico suportado são omitidos.
Termos principais
- FCFE
- Fluxo de caixa livre disponível para os acionistas após os fluxos de financiamento. A calculadora projeta este valor.
- Taxa de desconto do capital próprio
- Retorno anual exigido usado para descontar os fluxos de caixa do capital próprio ao valor presente.
- Valor terminal
- Valor no fim da projeção explícita dos fluxos que se supõe crescerem a uma taxa constante depois.
Comparar medidas de fluxo de caixa
Rendimento do fluxo de caixa livre compara o fluxo atual ao valor do capital segundo a sua própria definição. A ponte de FCFF para FCFE explica os ajustes entre o fluxo da empresa e o fluxo disponível aos acionistas. Esta calculadora desconta FCFE pelo retorno exigido do capital próprio.
Compare cenários alterando uma premissa de cada vez. O FCFF é usado para avaliar a empresa com WACC e, depois, e depois é feita uma ponte separada do valor da empresa para o valor do capital próprio, com ajustes de dívida líquida. Esta calculadora usa FCFE diretamente.
Perguntas frequentes
O que estima esta calculadora DCF?
Esta calculadora estima o valor do capital próprio projetando o fluxo de caixa livre para o capital próprio, ou FCFE, e descontando esses valores pelo retorno exigido do capital próprio. Aplica uma taxa de crescimento nos anos explícitos e uma perpetuidade de crescimento constante depois. O resultado depende destas entradas e não é uma previsão de mercado.
Que fluxo de caixa e taxa devem ser usados em conjunto?
Este modelo requer FCFE e uma taxa de desconto do capital próprio. FCFF é um fluxo de caixa da empresa. Para o usar, avalie a empresa com WACC e depois ajuste separadamente o valor da empresa por dívida líquida e outros direitos para obter o valor do capital próprio. Subtrair dívida líquida ao FCFF anual não o transforma em FCFE.
Como se calculam o valor por ação e a margem de segurança?
A calculadora soma os valores presentes dos FCFE anuais projetados e do valor terminal. Divide o valor do capital próprio pelas ações diluídas quando é informado um número positivo. A margem de segurança é (valor estimado por ação menos preço informado) dividido pelo valor estimado por ação, vezes 100. Não é a valorização percentual calculada a partir do preço.
Porque podem ser importantes pequenas alterações nas premissas?
O resultado pode variar bastante quando mudam o crescimento, a taxa de desconto do capital próprio, o crescimento terminal ou o prazo. O valor terminal pode representar uma grande parte da estimativa. Compare cenários explícitos em vez de tratar uma única combinação de premissas como precisa.
Que ferramentas ajudam a comparar avaliações?
Rendimento do fluxo de caixa livre compara o fluxo de caixa com o valor do capital próprio usando a sua própria definição. A ponte de FCFF para FCFE descreve o fluxo da empresa e os ajustes ligados à dívida. Confirme as definições ao comparar estas ferramentas com esta avaliação.
Ferramentas relacionadas
Compare a base de fluxo do capital próprio com Rendimento do fluxo de caixa livre e a ponte de FCFF para FCFE. As definições diferem; confirme cada método antes de interpretar diferenças.