Calculadora do custo médio ponderado do capital

O custo médio ponderado do capital combina o custo do capital próprio e da dívida. Informe os valores de mercado das duas fontes, seus custos anuais e uma alíquota que se presume aplicável aos juros. A calculadora pondera cada custo pela sua proporção no capital total e aplica à dívida o ajuste tributário assumido.

Com valor de capital próprio de 800 e dívida de 200, o capital total é 1.000 e as ponderações são 80% e 20%. Com custo do capital próprio de 12%, custo da dívida antes de impostos de 6% e taxa de imposto assumida de 25%, o custo da dívida após impostos é 4,5%. As contribuições são 9,6 e 0,9 pontos percentuais, resultando num WACC de 10,5%.

Use o WACC para fluxos de caixa disponíveis para credores e acionistas, como o fluxo de caixa livre sem dívida em uma avaliação da empresa. Os fluxos destinados ao capital próprio costumam usar uma premissa de custo do capital próprio. Mantenha coerentes os valores de mercado, os custos de financiamento, a moeda e a data de avaliação.

Recalcule quando mudarem os valores de capital, os custos de financiamento ou a premissa fiscal que pode ser usado. Compare vários cenários: o WACC é uma estimativa para a estrutura de capital e a data indicadas, não uma taxa permanente da empresa.

Informe valor de mercado de USD 800 para o capital próprio, USD 200 para a dívida, custo do capital próprio de 12%, custo da dívida antes de impostos de 6% e taxa de imposto assumida de 25%. O capital total é USD 1.000, com ponderações de 80% para capital próprio e 20% para dívida.

O custo da dívida após impostos é 6% × (1 − 25%) = 4,5%. O capital próprio contribui com 80% × 12% = 9,6 pontos percentuais e a dívida com 20% × 4,5% = 0,9 pontos. O WACC é 9,6 + 0,9 = 10,5%. O ajuste fiscal é uma premissa, não confirma que todo o benefício esteja disponível.

Use o WACC como custo de financiamento combinado e transparente ao analisar fluxos de caixa da empresa ou comparar premissas de financiamento. O resultado depende das ponderações de valor de mercado, dos custos anuais e da premissa fiscal introduzidos.

Estime separadamente o custo do capital próprio e o custo da dívida antes de impostos. Confirme que os valores usam a mesma moeda e data e considere se a empresa pode utilizar o benefício fiscal assumido. Teste outras hipóteses em vez de tratar um resultado como fixo.

Use valores de mercado do capital próprio e da dívida em uma mesma moeda e data. Não combine a valor de mercado das ações com dívida expressa em outra moeda ou medida em uma data muito diferente.

Informe o custo da dívida antes de impostos, pois a calculadora aplica o ajuste fiscal assumido. Faça corresponder a taxa de desconto aos fluxos: WACC para fluxos disponíveis a todos os financiadores e custo do capital próprio para fluxos dos acionistas.

Este modelo inclui apenas capital próprio ordinário e dívida e presume que a alíquota informada se aplica aos juros. Não determina a dedutibilidade legal nem a capacidade tributária real. Não modela separadamente ações preferenciais, arrendamentos ou outros direitos; a dívida informada pode conter esses elementos. Caixa, tarifas, mudanças na estrutura de capital e risco específico do projeto também ficam fora do modelo. Use valores de mercado, moeda, data de avaliação e custos anuais coerentes. WACC costuma corresponder a fluxos disponíveis para todos os financiadores, não a fluxos de capital próprio. O resultado não é uma taxa recomendada nem aconselhamento financeiro personalizado.

Use Retorno Esperado CAPM para estimar o custo do capital próprio. A ferramenta de avaliação DCF modela FCFE com uma premissa de custo do capital próprio. Uma avaliação empresarial separada costuma combinar WACC com FCFF. DuPont ROE decompõe a rentabilidade contábil.

Compare o WACC com uma medida de rentabilidade apenas quando ambos usam definições operacionais e financeiras compatíveis. Uma tabela de sensibilidade pode mostrar como diferentes taxas de desconto afetam uma avaliação.