Hamada 베타 계산기

Hamada 방정식은 관측된 자기자본 베타를 자본구조 계수로 나누어 자산 베타를 추정합니다. 이 계수에는 입력한 부채 대 자기자본 비율과 법인세율이 사용됩니다. 자산 베타는 모형상 자금조달 효과를 제거한 뒤의 체계적 영업 위험 추정치입니다.

목표 모드에서는 추정된 자산 베타에 새로운 부채 대 자기자본 비율을 적용합니다. 결과는 같은 영업 위험을 유지하면서 목표 자금조달 구조를 가정한 자기자본 베타 추정치입니다. 가능하면 시장가치를 사용하고 측정일과 정의를 일관되게 맞추세요.

부채 대 자기자본 비율은 부채를 자기자본으로 나눈 값입니다. 0.50은 부채가 자기자본의 절반이라는 뜻이며 총자본의 50%라는 뜻은 아닙니다. 50이 아니라 0.50을 입력하세요. 세율은 백분율로 입력하므로 25는 25%입니다.

이 계산은 단순화된 가치평가 모형입니다. 부채 베타가 0이고 이자 세금혜택에 하나의 세율이 적용되며 레버리지가 바뀌어도 영업 위험이 같다고 가정합니다. 실제 세금공제 가능성, 적절한 자금조달 구성, 기업의 미래 베타를 결정하지 않습니다.

관측 자기자본 베타 1.20, 현재 부채 대 자기자본 비율 0.50, 세율 25%를 입력하세요. 계수는 1 + (1 − 0.25) × 0.50 = 1.375입니다. 추정 자산 베타는 1.20 ÷ 1.375 = 0.87272727입니다. 레버리지 효과 제거 예시의 기본 입력값입니다.

목표 모드에서 세율 25%를 유지하고 목표 부채 대 자기자본 비율 1.00을 입력하세요. 목표 계수는 1 + (1 − 0.25) × 1.00 = 1.75입니다. 추정 목표 자기자본 베타는 0.87272727 × 1.75 = 1.52727273입니다. 영업 위험은 고정되고 모형상 목표 부채 비율이 높아져 값도 높아집니다.

관측 자기자본 베타에서 모형상 자금조달 효과를 제거하거나 영업 위험을 고정한 채 목표 부채 대 자기자본 비율의 베타를 추정할 때 사용하세요. 데이터 정의가 일치하면 비교기업이나 프로젝트 분석에 활용할 수 있습니다.

결과를 차입 권고나 완전한 자본비용 분석으로 사용하지 마세요. 자금조달 결정에는 현금흐름, 부채 조건, 사업 위험, 유동성, 세무 상황 등 이 공식 밖의 요소도 영향을 줍니다.

총자본 중 부채 비율이 아니라 부채를 자기자본으로 나눈 값을 입력하세요. 비율 0.50은 0.50으로, 세율 25%는 25로 입력합니다. 비교 대상 간 베타, 부채, 자기자본, 세금 가정, 측정일을 일관되게 맞추세요.

자금조달 구성이 다른 기업의 레버리지 베타를 제거 과정 전에 평균하지 마세요. 제공업체가 이미 레버리지 효과를 제거한 베타를 관측 자기자본 베타로 취급하지 마세요. 소수점 자릿수를 늘려도 비교기업과 모형 가정의 불확실성은 사라지지 않습니다.

표준식은 부채 베타가 0이고 세금혜택 관계가 안정적이며 레버리지가 바뀌어도 영업 위험이 같다고 가정합니다. 부채 위험, 재무곤경 비용, 현금 조정, 사업 부문 변화, 리스, 우선청구권, 세금손실 한도, 국가 위험은 모형화하지 않습니다. 자기자본 베타는 데이터 선택에 따라 달라지는 불확실한 추정치입니다. 중요한 가치평가에서는 여러 비교기업과 대체 가정을 검토하세요.

목표 레버리지의 베타를 추정한 뒤 CAPM 기대수익률 계산기는 무위험 금리와 시장 위험 프리미엄을 이용해 자기자본 비용을 추정할 수 있습니다. 가중평균자본비용 계산기는 자금조달 비용과 자본 비중을 결합합니다. Hamada는 레버리지 가정에 맞춰 베타를 조정하며 다른 도구들은 별개의 가치평가 질문을 다룹니다.

포트폴리오 베타 계산기는 투자 포트폴리오의 베타 추정치를 결합합니다. Hamada 베타는 기업이나 프로젝트의 자금조달 비교용입니다. 어느 도구도 서로 다른 출처의 날짜, 지수, 정의가 호환되는지 확인하지 않습니다.