자기자본 DCF 가치 계산기
예상 FCFE, 명시적 성장 기간, 일정 성장 말기 가치를 사용해 자기자본 가치를 추정합니다.
계산 방법
양수 현재 FCFE, 연간 FCFE 성장률, 자기자본 할인율, 말기 성장률, 정수 전망 연수를 입력하세요. 주식 수와 주가는 선택 사항입니다. 모든 값에 같은 통화를 사용하세요. FCFE와 희석 주식 수는 규모를 맞추고 주가는 주당 금액으로 입력합니다.
각 연도의 FCFE를 전망하고 연말에 할인합니다. 마지막 예상 FCFE를 기준으로 일정 성장 영구가치를 계산한 뒤 말기 가치를 현재 가치로 할인합니다.
예시는 FCFE 1,000,000 KRW, 성장률 10%, 할인율 12%, 말기 성장률 3%, 5년, 주식 수 1,000,000주, 주가 25 KRW를 사용합니다. 자기자본 가치는 15,196,902.54 KRW, 말기 가치의 현재 가치는 10,458,466.94 KRW, 주당 가치는 15.20 KRW입니다.
안전마진은 추정 주당 가치를 분모로 사용합니다. 음수 결과는 이 가정에서 입력 주가가 추정액보다 높다는 뜻입니다. 추정액까지의 상승률이나 추천이 아닙니다.
단계별 안내
- FCFE, 연간 성장률, 자기자본 할인율, 말기 성장률, 전망 기간을 입력하세요.
- 필요하면 희석 주식 수와 직접 입력한 주가를 추가하세요.
- 예상 FCFE, 현재 가치, 말기 가치, 가능한 주당 비교를 확인하세요.
계산 예시
기준 연도 FCFE 1,000,000 KRW, 연간 FCFE 성장률 10%, 자기자본 할인율 12%, 말기 성장률 3%, 전망 기간 5년, 희석 주식 수 1,000,000주, 직접 입력한 주가 25 KRW를 입력합니다. FCFE와 주식 수는 전체 단위로 규모를 맞춥니다.
추정 자기자본 가치는 15,196,902.54 KRW입니다. 말기 가치의 현재 가치는 10,458,466.94 KRW, 주당 가치는 15.20 KRW, 25 KRW 주가 대비 안전마진은 마이너스 64.51%입니다. 명시적 연간 현금흐름의 현재 가치 합계는 4,738,435.60 KRW입니다.
이 모델을 활용할 때
일정 성장 모델에서 FCFE와 성장 가정이 자기자본 가치로 어떻게 이어지는지 살펴볼 때 사용하세요.
한 번에 하나의 가정을 바꾸고 시나리오를 비교하세요. 추정액이 시장 가격이나 투자 적합성을 결정하지 않습니다.
자주 하는 입력 오류
FCFE와 FCFF는 서로 다른 현금흐름입니다. FCFE에는 자기자본 비용을 사용하세요. FCFF를 조정 없이 자기자본 비용으로 할인하거나 결과를 기업가치로 해석하지 마세요.
FCFE와 희석 주식 수의 규모를 맞추세요. 주가는 같은 통화의 주당 금액으로 입력하며 백만 단위로 입력하지 않습니다. 주가는 선택형 수동 입력이고 계산기는 가져오거나 저장하지 않습니다.
공식과 계산 기준
각 전망 연도 t: FCFEₜ = FCFE₀ × (1 + g)ᵗ
현재 가치ₜ = FCFEₜ ÷ (1 + r)ᵗ
n년 말기 가치 = FCFEₙ × (1 + gₜ) ÷ (r − gₜ)
말기 가치의 현재 가치 = 말기 가치 ÷ (1 + r)ⁿ
추정 자기자본 가치 = Σ 현재 가치ₜ + 말기 가치의 현재 가치
주당 가치 = 추정 자기자본 가치 ÷ 희석 주식 수
안전마진 = (주당 가치 − 입력 주가) ÷ 주당 가치 × 100
자기자본 현금흐름 모델입니다. FCFE와 자기자본 요구수익률을 입력하세요. FCFF는 보통 WACC로 기업가치를 추정한 뒤 순부채를 별도로 조정해 자기자본 가치를 구합니다. 이 계산기는 그러한 기업가치 평가나 연결 조정을 수행하지 않습니다. 말기 성장률은 할인율보다 낮아야 합니다. 명시적 각 연도에 동일한 연간 성장률을 적용합니다.
한계와 가정
명시적 전망 기간에는 하나의 성장률을 적용하고 이후에는 일정 성장 영구가치를 사용합니다. 연말 FCFE를 자기자본 요구수익률로 할인합니다. 마진 변화, 재투자, 부채 일정, 현금 잔액, 세금, 수수료, 희석, 여러 성장 단계를 별도로 모델링하지 않으며 순부채도 차감하지 않습니다. 할인율과 말기 성장률 차이에 따라 말기 가치가 크게 달라질 수 있습니다. 지원하는 숫자 범위를 벗어난 결과는 표시하지 않습니다.
주요 용어
- FCFE
- 금융 현금흐름 이후 주주에게 귀속되는 잉여현금흐름입니다. 계산기는 이 금액을 전망합니다.
- 자기자본 할인율
- 자기자본 현금흐름을 현재 가치로 할인하는 데 사용하는 연간 요구수익률입니다.
- 말기 가치
- 명시적 전망 마지막에 있으며 이후 일정한 성장률로 증가한다고 가정하는 현금흐름의 가치입니다.
현금흐름 지표 비교
Free Cash Flow Yield는 자체 정의에 따라 현재 현금흐름과 자기자본 가치를 비교합니다. FCFF에서 FCFE로의 연결은 기업 현금흐름과 주주 귀속 현금흐름 간 조정을 설명합니다. 이 계산기는 FCFE를 자기자본 요구수익률로 할인합니다.
한 번에 하나의 가정을 바꾸어 시나리오를 비교하세요. FCFF는 WACC로 기업가치를 평가한 뒤 순부채 등을 별도로 조정해 자기자본 가치로 연결합니다. 이 계산기는 FCFE를 직접 사용합니다.
FAQ
이 DCF 계산기는 무엇을 추정하나요?
이 계산기는 주주 귀속 잉여현금흐름인 FCFE를 전망하고 자기자본 요구수익률로 할인해 자기자본 가치를 추정합니다. 명시적 전망 기간에는 하나의 성장률을 적용하고 이후에는 일정 성장 영구가치를 사용합니다. 결과는 입력 가정에 따른 계산이며 시장 예측이 아닙니다.
어떤 현금흐름과 할인율을 함께 사용하나요?
이 모델은 FCFE와 자기자본 할인율을 사용합니다. FCFF는 기업을 위한 현금흐름입니다. FCFF를 사용하려면 WACC로 기업가치를 평가한 뒤 순부채와 기타 청구권을 별도 조정해 자기자본 가치로 연결하세요. 연간 FCFF에서 순부채를 빼도 FCFE가 되지 않습니다.
주당 가치와 안전마진은 어떻게 계산하나요?
예상 연간 FCFE와 말기 가치의 현재 가치를 합산합니다. 양수 희석 주식 수를 입력하면 자기자본 가치를 주식 수로 나누어 주당 가치를 계산합니다. 안전마진은 (추정 주당 가치에서 입력 주가를 뺀 값) ÷ 추정 주당 가치 × 100입니다. 주가를 기준으로 한 상승률이 아닙니다.
작은 가정 변화가 왜 중요한가요?
성장률, 자기자본 할인율, 말기 성장률 또는 전망 기간을 바꾸면 결과가 크게 달라질 수 있습니다. 말기 가치가 추정액의 큰 부분을 차지할 수 있습니다. 하나의 가정을 정답처럼 보기보다 명확한 시나리오를 비교하세요.
비교에 도움이 되는 도구는 무엇인가요?
Free Cash Flow Yield는 자체 정의에 따라 현금흐름과 자기자본 가치를 비교합니다. FCFF에서 FCFE로의 연결은 기업 현금흐름과 부채 관련 조정을 설명합니다. 이 평가와 비교할 때 각 지표의 정의를 확인하세요.
관련 도구
자기자본 현금흐름 기준을 Free Cash Flow Yield 및 FCFF에서 FCFE로의 연결과 비교하세요. 정의가 다르므로 차이를 해석하기 전에 방법을 확인하세요.