Jensen Alpha Rechner
Vergleichen Sie eine Portfoliorendite mit dem CAPM Vergleichswert anhand von vier Eingaben für denselben Zeitraum.
So funktioniert es
Geben Sie Portfoliorendite, risikofreien Zins, Beta und Marktrendite ein. Renditen sind Prozentsätze für dasselbe Intervall. Beta ist ein Koeffizient für die Empfindlichkeit gegenüber dem Markt und keine Rendite in Prozent.
Die CAPM Vergleichsrendite ist der risikofreie Zins zuzüglich Beta mal Marktrisikoprämie. Jensen Alpha zieht diesen Vergleich von der Portfoliorendite ab. Der Überschuss zieht den risikofreien Zins ab. Die Werte behalten Zeitraum und Basis der Eingaben.
Die Kennzeichnung zeigt nur, ob das berechnete Alpha positiv, null oder negativ ist. Die Berechnung leitet keinen Zeitraum ab, annualisiert nicht, schätzt kein Beta und testet keine statistische Signifikanz.
Richten Sie für einen Vergleich Zeitraum, Basis und Index von Portfolio und Markt aufeinander aus. Verwenden Sie ein Beta für denselben Index und ein passendes Fenster. Unpassende Eingaben ergeben keinen standardisierten Performanceverlauf.
Schritt für Schritt
- Geben Sie Portfoliorendite, risikofreien Zins, Beta und Marktrendite ein.
- Prüfen Sie gleichen Zeitraum und gleiche Basis der Renditen sowie den passenden Marktindex für Beta.
- Prüfen Sie CAPM Vergleichsrendite, Jensen Alpha und Renditeüberschuss.
Rechenbeispiel
Geben Sie 12 % Portfoliorendite, 3 % risikofreien Zins, Beta 1,1 und 9 % Marktrendite ein. CAPM Vergleich: 3 % + 1,1 × (9 % − 3 %) = 9,6 %. Das Alpha beträgt 12 % − 9,6 % = 2,4 Prozentpunkte. Der Überschuss über den risikofreien Zins beträgt 12 % − 3 % = 9 Prozentpunkte.
Das Ergebnis ist die Differenz zwischen der eingegebenen Portfoliorendite und dem CAPM Vergleichswert für diesen Zeitraum. Es schätzt weder einen Regressionsabschnitt noch die statistische Aussagekraft der Differenz.
Wann Sie diesen Rechner nutzen
Vergleichen Sie eine Portfoliorendite mit dem CAPM für einen angegebenen Zeitraum bei gleichem Index und gleicher Renditebasis.
Nutzen Sie Regression, wenn Sie Alpha aus Beobachtungsreihen schätzen oder statistische Unsicherheit beurteilen müssen. Diese vier Eingaben liefern das nicht.
Häufige Eingabefehler
Geben Sie nicht 3 für 3 % und 0,03 für einen anderen Zinssatz ein. Geben Sie alle Renditen als Prozentwerte wie 3 für denselben Zeitraum ein. Beta ist ein Koeffizient wie 1,1 und nicht 110 %.
Mischen Sie keine Zeiträume, Marktindizes, Währungen oder Renditekonventionen. Eine Differenz kann aus unpassenden Eingaben statt aus der Portfolioperformance entstehen. Notieren Sie Quelle und Datum jedes Zinssatzes und jeder Betaschätzung.
Formel
Jensen Alpha = Rp − [Rf + β × (Rm − Rf)]
CAPM Vergleichsrendite = Rf + β × (Rm − Rf)
Überschuss gegenüber dem risikofreien Zins = Rp − Rf
Geben Sie Renditen als Prozentsätze für dasselbe Intervall und dieselbe Renditebasis ein. Das Beta sollte denselben Marktindex und ein passendes Beobachtungsfenster verwenden. Die Werte werden nicht annualisiert.
Grenzen und Annahmen
Der Rechner wendet einen CAPM Vergleich für einen Zeitraum auf manuelle Eingaben an. Er erstellt keine Zeitreihenregression, schätzt kein Beta, berechnet keinen Standardfehler, testet keine Signifikanz, annualisiert keine Werte und berücksichtigt keine Gebühren, Steuern, Zahlungsströme, Zahlungszeitpunkte oder wechselnden Risikopositionen. Das Ergebnis hängt von Eingaben, Index und Zeitraum ab.
Wichtige Begriffe
- Jensen Alpha
- Portfoliorendite abzüglich CAPM Vergleichsrendite aus risikofreiem Zins, Beta und Marktrendite.
- CAPM Vergleichsrendite
- Rf + β × (Rm − Rf), mit dem eingegebenen risikofreien Zins, Beta und Marktrendite.
- Renditeüberschuss
- Portfoliorendite abzüglich des eingegebenen risikofreien Zinses für denselben Zeitraum und dieselbe Basis.
Verwandte Kennzahlen
Der CAPM Rendite Rechner berechnet eine Vergleichsrendite aus risikofreiem Zins, Beta und Marktrendite. Sharpe Sortino vergleicht die Rendite mit der gesamten oder negativen Schwankung. Die Kennzahlen beantworten unterschiedliche Fragen.
Treynor setzt den Renditeüberschuss ins Verhältnis zum Markt Beta. Der maximale Rückgang fasst den größten beobachteten Verlust vom Hoch zum Tief zusammen. Jede Kennzahl nutzt andere Eingaben und braucht passende Zeiträume und Renditebasen.
FAQ
Was berechnet Jensen Alpha?
Jensen Alpha ist die Portfoliorendite abzüglich der vom CAPM aus risikofreiem Zins, Beta und Marktrendite abgeleiteten Rendite. Ein positiver Wert liegt für den angegebenen Zeitraum über diesem arithmetischen Vergleich. Er belegt für sich allein weder Können noch Beständigkeit oder künftige Renditen.
Wie wird Jensen Alpha hier berechnet?
Der Rechner wendet die angezeigte CAPM Gleichung auf vier eingegebene Werte an. Er schätzt Beta oder Alpha nicht aus einer historischen Renditereihe. Geben Sie Renditen als Prozentsätze und Beta als Koeffizienten ein.
Wie ist ein positives oder negatives Ergebnis zu verstehen?
Ein positives Alpha bedeutet, dass die Portfoliorendite über dem CAPM Vergleich liegt; ein negatives bedeutet, dass sie darunter liegt; null bedeutet Gleichheit bei der berechneten Genauigkeit. Die Kennzeichnung folgt dem Vorzeichen. Sie ist kein statistischer Test und verwendet keinen Signifikanzschwellenwert.
Welche Eingaben müssen zusammenpassen?
Verwenden Sie Renditen desselben Intervalls und derselben Basis sowie ein Beta für denselben Marktindex und ein passendes Schätzfenster. Vergleichen Sie keine Monatsrendite mit einer Jahresrendite. Der Rechner rechnet weder Zeiträume noch Währungen um.
Was lässt die Berechnung aus?
Die Berechnung modelliert keine Gebühren, Steuern, Zahlungsströme, Betaänderungen, Indexauswahl oder Zahlungszeitpunkte. Sie schätzt auch keinen Regressionsabschnitt, Standardfehler, statistische Signifikanz, Managerleistung oder künftige Rendite.
Verwandte Rechner
Der CAPM Rendite Rechner berechnet eine Vergleichsrendite aus Beta und Marktannahmen. Treynor setzt den Überschuss ins Verhältnis zu Beta, Sharpe Sortino nutzt die gesamte oder negative Schwankung. Der maximale Rückgang misst beobachtete Verluste vom Hoch zum Tief.