Calculadora de spread de crédito
Calcula o rendimento nominal até à maturidade de uma obrigação e compara o resultado com um rendimento de referência equivalente em pontos percentuais e pontos base.
Como funciona o cálculo
Introduz preço e valor nominal na mesma moeda e unidade, taxa anual do cupão, anos até à maturidade, pagamentos anuais e rendimento de referência.
O modelo arredonda a maturidade para períodos inteiros e desconta cada cupão e o valor nominal com um rendimento periódico. Considera o preço numa data de cupão e coloca o primeiro pagamento um período depois.
O rendimento anual nominal é o rendimento periódico multiplicado pela frequência de pagamento. O spread subtrai o rendimento de referência introduzido manualmente. Um ponto percentual equivale a 100 pontos base.
Consulta os períodos e a maturidade modelados, o YTM, o rendimento corrente, o spread e os pontos base. Para comparar, usa a mesma moeda, maturidade e convenção da referência.
Passo a passo
- Introduz preço, valor nominal, cupão anual, maturidade, frequência e rendimento de referência.
- Consulta os rendimentos, as unidades do spread e o calendário modelado dos cupões.
- Compara apenas com uma referência de moeda, maturidade e convenção nominal equivalentes.
Exemplo calculado
Introduz preço 950, valor nominal 1 000, cupão anual de 5 %, maturidade de 10 anos, rendimento de referência de 4 % e dois pagamentos por ano. O modelo usa 20 períodos e calcula um YTM anual nominal de cerca de 5,6617 % e rendimento corrente de 5,2632 %.
O spread é cerca de 1,6617 pontos percentuais, ou 166,17 pontos base. O teste verifica os fluxos de caixa, o rendimento, o rendimento corrente, a conversão do spread e uma obrigação ao par.
Quando usar esta calculadora
Usa esta calculadora para obter o rendimento de uma obrigação com cupões regulares e comparar com uma referência manual em bases equivalentes.
Interpreta o resultado como comparação de rendimentos segundo os fluxos indicados. Não é uma notação, probabilidade de incumprimento, previsão de rendibilidade total ou spread ajustado por opções.
Erros comuns de introdução
Uma referência com maturidade ou moeda diferente reduz a utilidade da comparação. O rendimento da obrigação e o de referência também devem usar convenções nominais ou efetivas compatíveis.
Rendimento corrente não é YTM. Um preço limpo e um preço com juros corridos seguem convenções distintas; este modelo assume um preço em data de cupão sem juros corridos.
Fórmulas
cupão = valor_nominal × taxa_cupão / 100 / pagamentos_por_ano
períodos = arredondar(anos_até_maturidade × pagamentos_por_ano)
preço_obrigação = soma(cupão / (1 + rendimento_periódico)^t) + valor_nominal / (1 + rendimento_periódico)^períodos
YTM_anual_nominal = rendimento_periódico × pagamentos_por_ano × 100
spread_crédito = YTM_anual_nominal − rendimento_referência
pontos_base = spread_crédito × 100
rendimento_corrente = taxa_cupão × valor_nominal / preço_obrigação
O preço é modelado numa data de cupão, imediatamente após o pagamento, com o pagamento seguinte um período completo depois. Não são incluídos juros corridos nem datas entre cupões. A maturidade é arredondada ao período de cupão inteiro mais próximo. São inválidos os valores que arredondem para menos de um período.
Limitações e pressupostos
O modelo assume cupões regulares fixos, reembolso do valor nominal e ausência de incumprimento. Não inclui juros corridos, datas entre cupões, opções de resgate ou venda, fundos de amortização, recuperação, impostos, comissões ou avaliação de opções incorporadas. O rendimento de referência é introduzido pelo utilizador, não é uma cotação de mercado obtida automaticamente.
Termos principais
- Rendimento corrente
- Valor anual do cupão dividido pelo preço de mercado. Não inclui ganhos ou perdas do capital.
- Rendimento até à maturidade
- Taxa periódica de desconto que iguala o valor dos cupões e do valor nominal modelados ao preço introduzido, apresentada como taxa anual nominal.
- Spread de crédito
- Diferença entre o rendimento anual nominal da obrigação e um rendimento de referência introduzido manualmente com convenção comparável.
Cálculos relacionados
Rendimento até à Maturidade da Obrigação calcula o rendimento a partir dos pagamentos regulares. Convexidade da Obrigação descreve como muda a sensibilidade do preço quando o rendimento varia.
Compara a referência apenas quando coincidem a moeda, a maturidade e a convenção de cotação. O spread não é uma probabilidade pura de incumprimento nem um spread ajustado por opções.
Perguntas frequentes
O que mede esta calculadora de spread de crédito?
Subtrai o rendimento de referência introduzido ao YTM anual nominal calculado para a obrigação. Apresenta o resultado em pontos percentuais e pontos base. Compara rendimentos segundo os fluxos indicados, não rendibilidades totais.
Como é calculado o rendimento até à maturidade?
Encontra a taxa periódica que desconta os cupões restantes e o valor nominal para o preço introduzido. Multiplica essa taxa pelos pagamentos anuais para apresentar um rendimento anual nominal. A referência deve ter a mesma maturidade, moeda e convenção de cotação.
Qual é a diferença entre rendimento corrente e YTM?
O rendimento corrente divide o cupão anual em dinheiro pelo preço da obrigação. Não inclui ganhos ou perdas do capital nem o calendário dos pagamentos. O YTM inclui os cupões modelados e o reembolso do valor nominal, assumindo que os fluxos indicados são pagos.
Porque pode a maturidade modelada diferir dos anos introduzidos?
A calculadora arredonda anos vezes pagamentos por ano ao período inteiro mais próximo. Rejeita valores que arredondem para menos de um período e apresenta o número de períodos e a maturidade modelada em anos.
O preço inclui juros corridos?
A avaliação é feita numa data de cupão, imediatamente após um pagamento, e assume que falta um período completo para o seguinte. Não calcula juros corridos nem interpola datas entre cupões. Uma cotação entre cupões pode usar outra convenção de preço.
Ferramentas relacionadas
Rendimento até à Maturidade da Obrigação calcula o rendimento a partir dos cupões. Convexidade da Obrigação analisa a curvatura da sensibilidade do preço às variações do rendimento.