Calcolatore DCF del capitale proprio
Stima il valore del capitale proprio da FCFE previsto, un periodo di crescita esplicita e un valore terminale a crescita costante.
Come funziona il calcolo
Inserisci FCFE positivo, crescita annuale FCFE, tasso di sconto del capitale proprio, crescita terminale e un orizzonte intero. Azioni e prezzo sono facoltativi. Usa la stessa valuta ovunque. FCFE e azioni diluite devono avere la stessa scala; il prezzo è valuta per azione.
Il calcolatore proietta FCFE per ogni anno e attualizza ciascun importo a fine anno. Calcola poi una rendita crescente perpetua dall’ultimo FCFE previsto e attualizza il valore terminale.
L’esempio usa FCFE di 1.000.000 EUR, crescita del 10%, tasso di sconto del 12%, crescita terminale del 3%, cinque anni, 1.000.000 di azioni e prezzo di 25 EUR per azione. Il valore del capitale proprio è 15.196.902,54 EUR, il valore attuale terminale 10.458.466,94 EUR e il valore per azione 15,20 EUR.
Il margine di sicurezza usa il valore stimato per azione come denominatore. Un risultato negativo significa che, con queste ipotesi, il prezzo inserito supera la stima. Non è il guadagno percentuale fino alla stima né una raccomandazione.
Passo dopo passo
- Inserisci FCFE, crescita annua, tasso di sconto, crescita terminale e orizzonte.
- Aggiungi se vuoi azioni diluite e un prezzo per azione inserito manualmente.
- Esamina FCFE previsto, valori attuali, valore terminale e confronti per azione disponibili.
Esempio calcolato
Inserisci FCFE dell’anno base pari a 1.000.000 EUR, crescita annuale FCFE del 10%, tasso di sconto del capitale proprio del 12%, crescita terminale del 3%, cinque anni, 1.000.000 di azioni diluite e prezzo manuale di 25 EUR per azione. FCFE e azioni usano la stessa scala di unità intere.
Il valore stimato del capitale proprio è 15.196.902,54 EUR. Il valore attuale terminale è 10.458.466,94 EUR, il valore per azione è 15,20 EUR e il margine di sicurezza rispetto a 25 EUR per azione è meno 64,51%. I valori attuali dei flussi espliciti sommano 4.738.435,60 EUR.
Quando usare il modello
Usa il modello per esaminare come FCFE e ipotesi di crescita si traducono in un valore del capitale proprio con crescita costante.
Modifica un’ipotesi per volta e confronta scenari. La stima non determina il prezzo di mercato né l’adeguatezza di un investimento.
Errori comuni di inserimento
FCFE e FCFF sono flussi diversi. Abbina FCFE al costo del capitale proprio. Non usare FCFF con un costo del capitale proprio non adeguato e non interpretare il risultato come valore d’impresa.
Allinea la scala di FCFE e azioni diluite. Inserisci il prezzo nella stessa valuta per azione, non in milioni. Il prezzo è facoltativo e manuale; il calcolatore non lo recupera né lo salva.
Formula e convenzioni
Per ogni anno previsto t: FCFEₜ = FCFE₀ × (1 + g)ᵗ
Valore attualeₜ = FCFEₜ ÷ (1 + r)ᵗ
Valore terminale nell’anno n = FCFEₙ × (1 + gₜ) ÷ (r − gₜ)
Valore attuale terminale = valore terminale ÷ (1 + r)ⁿ
Valore stimato del capitale proprio = Σ valori attualiₜ + valore attuale terminale
Valore per azione = valore stimato del capitale proprio ÷ azioni diluite
Margine di sicurezza = (valore per azione − prezzo inserito) ÷ valore per azione × 100
È un modello di flussi di cassa del capitale proprio. Inserisci FCFE e rendimento richiesto sul capitale proprio. FCFF si abbina di norma al WACC per stimare il valore dell’impresa, seguito da un ponte separato dal debito netto al valore del capitale proprio. Questo calcolatore non esegue tale valutazione né il ponte. La crescita terminale deve essere inferiore al tasso di sconto. La stessa crescita annua vale per ogni anno esplicito.
Limiti e ipotesi
Il modello applica un tasso di crescita durante la proiezione esplicita e poi una rendita perpetua a crescita costante. Attualizza FCFE a fine anno con il rendimento richiesto sul capitale proprio. Non modella separatamente variazioni dei margini, reinvestimenti, debito, liquidità, imposte, commissioni, diluizione o più fasi di crescita e non sottrae il debito netto. Il valore terminale può essere sensibile alla distanza tra tasso di sconto e crescita terminale. I risultati fuori dall’intervallo numerico supportato non vengono mostrati.
Termini chiave
- FCFE
- Flusso di cassa libero disponibile per gli azionisti dopo i flussi di finanziamento. Il calcolatore lo proietta.
- Tasso di sconto del capitale proprio
- Rendimento annuo richiesto usato per attualizzare i flussi del capitale proprio.
- Valore terminale
- Valore alla fine della proiezione esplicita per flussi che poi si presume crescano a tasso costante.
Confronta misure dei flussi di cassa
Free Cash Flow Yield mette in rapporto il flusso attuale con il valore del capitale secondo la propria definizione. Il passaggio da FCFF a FCFE spiega gli aggiustamenti tra flusso dell’impresa e flusso per gli azionisti. Questo calcolatore attualizza FCFE al rendimento richiesto sul capitale proprio.
Confronta gli scenari modificando un’ipotesi per volta. FCFF si usa per valutare l’impresa con WACC, poi una riconciliazione separata passa dal valore d’impresa al valore del capitale proprio includendo il debito netto. Questo calcolatore usa direttamente FCFE.
FAQ
Che cosa stima questo calcolatore DCF?
Il calcolatore stima il valore del capitale proprio proiettando il flusso di cassa libero per gli azionisti, o FCFE, e attualizzandolo al rendimento richiesto sul capitale proprio. Applica un tasso di crescita agli anni espliciti e poi una rendita perpetua a crescita costante. Il risultato dipende dagli input e non è una previsione di mercato.
Quali flussi e tassi vanno abbinati?
Il modello richiede FCFE e un tasso di sconto del capitale proprio. FCFF è un flusso per l’impresa. Per usarlo, valuta l’impresa con WACC e poi applica un ponte separato per debito netto e altri diritti per ottenere il valore del capitale proprio. Sottrarre il debito netto da FCFF annuale non lo trasforma in FCFE.
Come si calcolano valore per azione e margine di sicurezza?
Il calcolatore somma i valori attuali degli FCFE annuali previsti e del valore terminale. Divide il valore del capitale proprio per le azioni diluite quando il numero inserito è positivo. Il margine di sicurezza è (valore stimato per azione meno prezzo inserito) diviso per il valore stimato per azione, per 100. Non è il rialzo percentuale calcolato dal prezzo.
Perché piccole variazioni delle ipotesi contano?
Il risultato può cambiare molto variando crescita, tasso di sconto del capitale proprio, crescita terminale o orizzonte. Il valore terminale può rappresentare una parte ampia della stima. Confronta scenari espliciti invece di considerare precisa una sola serie di ipotesi.
Quali strumenti aiutano a confrontare la valutazione?
Free Cash Flow Yield confronta il flusso con il valore del capitale proprio usando la propria definizione. Il passaggio da FCFF a FCFE descrive il flusso dell’impresa e gli aggiustamenti legati al debito. Verifica le definizioni quando confronti questi strumenti con questa valutazione.
Strumenti correlati
Confronta la base dei flussi del capitale proprio con Free Cash Flow Yield e il passaggio da FCFF a FCFE. Le definizioni differiscono; verifica ciascun metodo prima di interpretare gli scarti.