Rechner für impermanenten Verlust
Vergleiche eine gewichtete Liquiditätsposition mit dem Halten derselben zwei Anlagen bei veränderten Preisen. Sieh den modellierten Poolwert und die relative Minderleistung vor Gebühren.
So funktioniert das Modell
Gib die prozentuale Preisänderung beider Anlagen vom selben Ausgangspunkt, das Poolgewicht von Anlage A und den Anfangswert ein. Anlage B erhält das Restgewicht.
Der Haltevergleich wendet die Preisfaktoren ohne Neugewichtung auf die Anfangsgewichte an. Der modellierte Poolfaktor ist das gewichtete geometrische Mittel eines idealen Produktpools, dessen Zielgewichte durch Arbitrage gehalten werden.
Die angezeigte Minderleistung vergleicht Poolfaktor und Haltefaktor. Sie ist ein relativer Unterschied und bedeutet nicht, dass eine Position Geld verloren hat. Beide Modellwerte können über oder unter dem Anfangswert liegen.
Die Rechnung verwendet nur die Endpreisänderungen. Sie modelliert weder den Preisverlauf dazwischen noch Handelsgebühren, Belohnungen, Gas oder die Umsetzung eines bestimmten Protokolls.
Schritt für Schritt
- Gib Preisänderungen beider Anlagen vom selben Ausgangspunkt ein.
- Lege das Anfangsgewicht von Anlage A und den Positionswert fest.
- Vergleiche Haltewert, modellierten Poolwert und den relativen Unterschied.
Rechenbeispiel
Nimm eine Position im Wert von 1.000 in der angezeigten Währung. Setze beide Poolgewichte auf 50 % und gib für Anlage A einen Anstieg von 100 % sowie für B keine Änderung ein. Der Haltefaktor beträgt 1,5, der Haltewert 1.500.
Der gewichtete Produktfaktor ist √2, also etwa 1,414214; der modellierte Poolwert beträgt etwa 1.414,21. Die relative Minderleistung ist etwa 5,7191 %. Bei 80 % Gewicht für A und denselben Änderungen betragen die Faktoren 1,8 beim Halten und 2^0,8 ≈ 1,741101 im Pool, entsprechend 3,2722 % Minderleistung.
Wann diesen Rechner verwenden
Vergleiche eine ideale gewichtete Poolposition mit dem Halten derselben zwei Anlagen bei angegebenen Endpreisänderungen und Gewichten.
Ändere eine Annahme nach der anderen. Prüfe Pooldesign und tatsächliche Gebühren separat, bevor du dieses vereinfachte Modell anwendest.
Häufige Fehlinterpretationen
Deute das Ergebnis nicht als prozentualen Poolrückgang oder Prognose. Es misst den Poolwert gegenüber dem angegebenen Haltevergleich; beide Werte können über oder unter dem Anfangswert liegen.
Addiere keine Gebühren oder Belohnungen zum Ergebnis. Sie sind nicht modelliert. Eine Rückkehr der Preise zum Ausgangsverhältnis garantiert nicht, dass eine reale Position Kosten oder Wert zurückgewinnt.
Formel und Annahmen
a = 1 + Preisänderung Anlage A / 100
b = 1 + Preisänderung Anlage B / 100
w = Gewicht Anlage A / 100
Haltefaktor = w × a + (1 − w) × b
Poolfaktor = a^w × b^(1 − w)
Relative Minderleistung = (1 − Poolfaktor / Haltefaktor) × 100 %
Dies ist ein ideales gewichtetes Produktmodell über den gesamten Preisbereich. Der Poolfaktor nutzt das gewichtete geometrische Mittel, der Haltefaktor das gewichtete arithmetische Mittel. Positionswerte ergeben sich aus dem jeweiligen Faktor mal Anfangswert.
Umfang und Grenzen
Dieses ideale gewichtete Produktmodell über den gesamten Preisbereich setzt positive Endpreisfaktoren und Arbitrage voraus, die die gewählten Poolgewichte erhält. Es bildet weder konzentrierte Liquidität noch Gebühren, Belohnungen, Gas, Steuern, Slippage, Einzahlungen, Abhebungen oder ein bestimmtes Protokoll ab. Impermanenter Verlust bezeichnet hier die relative Minderleistung gegenüber Halten und garantiert keine Erholung. Der Zwischenverlauf der Preise wird nicht modelliert, reale Ergebnisse können abweichen.
Begriffe
- Preisfaktor
- Endpreis einer Anlage geteilt durch ihren Anfangspreis, dargestellt als eins plus eingegebene prozentuale Änderung.
- Poolgewicht
- Anteil des modellierten Pools, der einer Anlage am Anfang zugeordnet wird. Anlage B erhält eins minus dem Gewicht von Anlage A.
- Relative Minderleistung
- Vergleich des modellierten Poolfaktors mit dem Wertfaktor beim Halten der anfänglichen gewichteten Mischung, als Prozentsatz des Haltewerts.
Verwandte Berechnungen vergleichen
Dieser Rechner isoliert den Effekt der Endpreisänderungen und gewählten Gewichte. Er schätzt weder Gebühren noch die Gesamtrendite eines Liquiditätsanbieters.
Für einen umfassenderen Vergleich kannst du Tokenpreise, Gebühren und weitere Kosten mit Daten des betreffenden Pools oder Protokolls getrennt modellieren. Übertrage keine Renditeschätzung eines anderen Rechners auf diese Position.
FAQ
Was vergleicht der Prozentsatz?
Er vergleicht den modellierten Wert des gewichteten Pools mit dem Wert beim Halten derselben Anfangsmischung zu den eingegebenen Endpreisen. Es ist nicht der prozentuale Verlust des Pools seit dem Anfangswert.
Wie beeinflusst das Poolgewicht das Ergebnis?
Das Gewicht von Anlage A bestimmt ihren Exponenten im Produktfaktor und ihren Anteil am Haltefaktor. Anlage B erhält den Rest. Beide Gewichte müssen positiv sein.
Warum ergibt das 50/50 Beispiel etwa 5,7191 %?
Verdoppelt sich der Preis von Anlage A und bleibt B unverändert, beträgt der 50/50 Haltefaktor 1,5 und der Poolfaktor √2. Vor Gebühren liegt der Poolfaktor etwa 5,7191 % unter dem Haltefaktor.
Sind Handelsgebühren oder Belohnungen enthalten?
Nein. Der Vergleich modelliert nur Preisfaktoren und Poolgewichte. Gebühren, Anreize, Gas und sonstige Kosten oder Erträge sind ausgeschlossen.
Deckt das Modell konzentrierte Liquidität ab?
Nein. Es modelliert eine ideale gewichtete Position über den gesamten Preisbereich. Konzentrierte Liquidität ändert das Risiko, wenn der Preis die gewählte Spanne durchläuft oder verlässt.
Verwandte Tools
Dieser Rechner vergleicht zwei Modellwerte anhand der Endpreisänderungen. Prüfe Protokollgebühren, Tokenbelohnungen und weitere Kosten separat anhand der Daten des betrachteten Pools.