Calculadora de valor de opções de empregados
Estime o valor teórico por ação de uma opção de empregado com um modelo Black Scholes e um cenário separado de crescimento fixo.
Como a calculadora funciona
Informe o preço de exercício e o valor justo de mercado atual em USD por ação. Adicione um cenário de crescimento anual, o tempo restante assumido, a taxa livre de risco e a volatilidade. As quatro últimas entradas são premissas, não previsões da empresa ou do mercado.
Confira o valor teórico da opção, o valor intrínseco e o valor temporal por ação. O cenário de crescimento fixo mostra uma FMV terminal e seu valor intrínseco separadamente. A tabela compara FMVs atuais hipotéticas mantendo o mesmo prazo do modelo.
Use os resultados para comparar premissas. A tabela não mostra pagamentos de uma saída futura e preço de exercício mais valor do modelo não é o ponto de equilíbrio de uma opção concedida. Os resultados não incluem quantidade de opções, aquisição de direitos, custos de exercício de uma concessão, impostos nem liquidez.
O cálculo Black Scholes é um modelo simplificado de opção de compra europeia sem rendimento de dividendos. Opções de empregados podem ter aquisição de direitos, exercício antecipado, intransferibilidade e outras condições que esta estimativa por ação não inclui.
Passo a passo
- Informe preços por ação e premissas do modelo
- Confira o valor atual e o cenário separado de crescimento
- Compare FMVs hipotéticas com o mesmo prazo
Exemplo numérico
Exemplo: preço de exercício de 10 USD, FMV atual de 15 USD, crescimento anual de 20%, quatro anos, taxa livre de risco de 4% e volatilidade de 40%. O modelo retorna valor da opção de 7,6996 USD por ação, valor intrínseco de 5 USD, valor temporal de 2,6996 USD e 17,70 USD para preço de exercício mais valor do modelo.
Com crescimento anual de 20% por quatro anos, o cenário separado de crescimento fixo resulta em FMV terminal de 31,10 USD e valor intrínseco de 21,10 USD por ação. É um cenário matemático, não uma previsão nem uma probabilidade.
Quando esta calculadora é útil
Use esta calculadora para comparar valores teóricos por ação com diferentes premissas de FMV, volatilidade e tempo, junto de um cenário separado de crescimento fixo.
Consulte os documentos do plano e orientação contábil, jurídica ou fiscal qualificada para aquisição de direitos, exercício, restrições de transferência, avaliação da concessão e impostos.
Erros comuns de interpretação
Não interprete o cenário de crescimento fixo como previsão nem as linhas de FMV hipotética como resultados futuros com data. Altere uma premissa por vez e compare as estimativas por ação.
Não multiplique uma estimativa por ação por todas as opções concedidas sem considerar aquisição de direitos, condições de exercício, impostos e restrições de venda. Esta página não calcula esses efeitos.
Fórmulas do modelo
Valor da opção de compra europeia: C = S×N(d1) − K×e^(−rT)×N(d2)
d1 = (ln(S/K) + (r + σ²/2)×T) / (σ×√T)
d2 = d1 − σ×√T
Valor intrínseco = max(S − K, 0)
Valor temporal = max(C − valor intrínseco, 0)
Cenário de crescimento fixo: FMV projetada = S×(1 + g)^T; valor intrínseco projetado = max(FMV projetada − K, 0)
S é a FMV atual por ação, K é o preço de exercício por ação, r é a taxa anual livre de risco, σ é a volatilidade anualizada, T é o tempo restante assumido em anos e g é o cenário de crescimento anual. A função de distribuição normal é aproximada. O modelo supõe uma opção de compra europeia sem dividendos.
Limitações e premissas
Este é um modelo teórico de opção de compra europeia sem dividendos e com uma função de distribuição normal aproximada. Trata o tempo informado como prazo assumido do modelo e o crescimento como cenário anual fixo. Não avalia conformidade de avaliação contábil, valor da concessão para o empregado, aquisição de direitos, direitos de exercício, intransferibilidade, prazo esperado, quantidade de opções, impostos nem liquidez. A estimativa é por ação e não significa que as ações possam ser vendidas.
Termos principais
- Modelo de opção de compra Black Scholes
- Modelo europeu de precificação de opções call que estima o valor pela FMV atual, preço de exercício, tempo restante, taxa livre de risco e volatilidade, sem dividendos.
- Valor intrínseco
- A quantia pela qual a FMV supera o preço de exercício, com mínimo zero. No vencimento, é o pagamento da opção de compra por ação após o preço de exercício e antes de taxas ou impostos, sujeito às condições reais do plano.
- Valor temporal
- A diferença entre o valor teórico da opção e o valor intrínseco. Reflete o valor modelado do tempo restante segundo as premissas informadas.
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Perguntas frequentes
Como funciona esta estimativa do valor da opção?
O modelo de opção de compra europeia Black Scholes usa a FMV atual como S, o preço de exercício como K, a taxa anual livre de risco como r, a volatilidade como sigma e o tempo restante assumido como T. Ele estima o valor teórico por ação. Supõe ausência de dividendos e não avalia uma concessão específica nem suas restrições.
O que os cenários de FMV mostram?
A tabela aplica oito FMVs hipotéticas, da metade até cinco vezes o preço de exercício. Cada linha recalcula a opção com o mesmo tempo restante assumido. São comparações de valor atual, não pagamentos de uma saída futura. No vencimento, o pagamento é apenas o valor intrínseco.
Como crescimento e volatilidade são usados?
A volatilidade e o tempo restante afetam o valor teórico da opção no modelo. A entrada de crescimento aplica uma taxa anual fixa à FMV atual para mostrar uma FMV terminal e seu valor intrínseco separadamente. Nenhum resultado indica a probabilidade de chegar a esse preço.
Preço de exercício mais valor do modelo é meu ponto de equilíbrio?
Preço de exercício mais valor do modelo soma o preço de exercício ao valor teórico atual da opção. É uma comparação para uma opção de compra hipoteticamente comprada, não o ponto de equilíbrio de quem recebe uma opção de empregado. A calculadora não sabe se a opção foi comprada nem quanto foi pago por uma concessão.
A ferramenta calcula o valor da minha concessão ou meus impostos?
Não. O modelo não inclui aquisição de direitos, momento do exercício, restrições de transferência de opções de empregados, dividendos nem impostos. Também não estima o valor contábil de uma concessão nem se as ações podem ser vendidas. Consulte o plano e a orientação profissional adequada para essas questões.
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