Calculadora de spread de crédito
Calcule o rendimento nominal até o vencimento de um título e compare com um rendimento de referência equivalente em pontos percentuais e pontos base.
Como o cálculo funciona
Informe preço e valor nominal na mesma moeda e unidade, taxa anual do cupom, anos até o vencimento, pagamentos por ano e rendimento de referência.
O modelo arredonda o vencimento para períodos inteiros e desconta cada cupom e o valor nominal com um rendimento periódico. Trata o preço como valor em uma data de cupom e posiciona o primeiro pagamento um período depois.
O rendimento anual nominal é o rendimento periódico multiplicado pela frequência de pagamento. O spread subtrai o rendimento de referência informado manualmente. Um ponto percentual equivale a 100 pontos base.
Confira os períodos e o vencimento modelados junto com YTM, rendimento atual, spread e pontos base. Para comparar, use a mesma moeda, vencimento e convenção da referência.
Passo a passo
- Informe preço, valor nominal, cupom anual, vencimento, frequência e rendimento de referência.
- Confira os rendimentos, as unidades do spread e o calendário modelado de cupons.
- Compare somente com uma referência de moeda, vencimento e convenção nominal equivalentes.
Exemplo calculado
Informe preço 950, valor nominal 1.000, cupom anual de 5%, vencimento em 10 anos, rendimento de referência de 4% e dois pagamentos por ano. O modelo usa 20 períodos e calcula YTM anual nominal aproximado de 5,6617% e rendimento atual de 5,2632%.
O spread é de aproximadamente 1,6617 ponto percentual, ou 166,17 pontos base. O teste verifica os fluxos, o rendimento, o rendimento atual, a conversão do spread e um título ao par.
Quando usar esta calculadora
Use esta calculadora para obter o rendimento de um título com cupom regular e comparar com uma referência informada manualmente em bases equivalentes.
Interprete o resultado como comparação de rendimentos conforme os fluxos informados. Não é classificação, probabilidade de inadimplência, previsão de retorno total nem spread ajustado por opções.
Erros comuns ao informar dados
Usar uma referência com vencimento ou moeda diferente reduz a utilidade da comparação. O rendimento do título e o da referência também devem usar convenções nominais ou efetivas compatíveis.
Rendimento atual não é YTM. Preço limpo e preço com juros acumulados usam convenções distintas; este modelo presume preço em data de cupom sem juros acumulados.
Fórmulas
cupom = valor_nominal × taxa_cupom / 100 / pagamentos_por_ano
períodos = arredondar(anos_ate_vencimento × pagamentos_por_ano)
preco_titulo = soma(cupom / (1 + rendimento_periodico)^t) + valor_nominal / (1 + rendimento_periodico)^períodos
YTM_anual_nominal = rendimento_periodico × pagamentos_por_ano × 100
spread_credito = YTM_anual_nominal − rendimento_referencia
pontos_base = spread_credito × 100
rendimento_atual = taxa_cupom × valor_nominal / preco_titulo
O preço é modelado em uma data de cupom, logo após o pagamento, e o próximo pagamento ocorre um período completo depois. Juros acumulados e datas entre cupons não são modelados. O vencimento é arredondado para o período inteiro de cupom mais próximo. Entradas que arredondam para menos de um período são inválidas.
Limitações e premissas
O modelo presume cupons fixos regulares, pagamento do valor nominal e ausência de inadimplência. Não inclui juros acumulados, datas entre cupons, opções de resgate ou venda, fundos de amortização, recuperação, impostos, tarifas ou avaliação de opções embutidas. O rendimento de referência é informado manualmente, não obtido de uma cotação de mercado.
Termos principais
- Rendimento atual
- Valor anual do cupom dividido pelo preço de mercado. Não inclui ganhos ou perdas do principal.
- Rendimento até o vencimento
- Taxa periódica de desconto que iguala o valor dos cupons e do principal modelados ao preço informado, apresentada como taxa anual nominal.
- Spread de crédito
- Diferença entre o rendimento anual nominal do título e um rendimento de referência informado manualmente com convenção comparável.
Cálculos relacionados
Rendimento até o Vencimento do Título calcula o rendimento a partir dos pagamentos regulares. Convexidade de Títulos descreve como a sensibilidade do preço muda quando o rendimento varia.
Compare a referência somente quando moeda, vencimento e convenção de cotação forem iguais. O spread não é uma probabilidade pura de inadimplência nem um spread ajustado por opções.
Perguntas frequentes
O que esta calculadora de spread de crédito mede?
Subtrai o rendimento de referência informado do YTM anual nominal calculado para o título. O resultado aparece em pontos percentuais e pontos base. Compara rendimentos conforme os fluxos informados, não retornos totais.
Como o rendimento até o vencimento é calculado?
Encontra a taxa periódica que desconta os cupons restantes e o valor nominal até o preço informado. Multiplica essa taxa pelos pagamentos anuais para apresentar um rendimento anual nominal. A referência deve usar o mesmo vencimento, moeda e convenção de cotação.
Qual é a diferença entre rendimento atual e YTM?
O rendimento atual divide o valor anual do cupom pelo preço do título. Não inclui ganho ou perda do principal nem o momento dos pagamentos. O YTM inclui os cupons modelados e o pagamento do valor nominal, supondo que os fluxos informados sejam recebidos.
Por que o vencimento modelado pode diferir dos anos informados?
A calculadora arredonda anos vezes pagamentos por ano para o período inteiro mais próximo. Rejeita entradas que arredondem para menos de um período e informa o número de períodos e o vencimento modelado em anos.
O preço inclui juros acumulados?
A avaliação ocorre em uma data de cupom, logo após um pagamento, e presume um período inteiro até o próximo. Não calcula juros acumulados nem interpola datas entre cupons. Uma cotação entre cupons pode usar outra convenção de preço.
Ferramentas relacionadas
Rendimento até o Vencimento do Título calcula o rendimento a partir dos cupons. Convexidade de Títulos analisa a curvatura da sensibilidade do preço a mudanças no rendimento.