Calcolatore dello spread creditizio
Calcola il rendimento nominale a scadenza di un’obbligazione e confrontalo con un rendimento di riferimento coerente in punti percentuali e punti base.
Come funziona il calcolo
Inserisci prezzo e valore nominale nella stessa valuta e unità, tasso annuo della cedola, anni alla scadenza, pagamenti annui e rendimento di riferimento.
Il modello arrotonda la scadenza a periodi cedolari interi e attualizza ogni cedola e il nominale con un rendimento periodale. Considera il prezzo alla data cedola e il primo pagamento dopo un periodo.
Il rendimento annuo nominale è il rendimento periodale moltiplicato per la frequenza dei pagamenti. Lo spread sottrae il riferimento inserito manualmente. Un punto percentuale equivale a 100 punti base.
Controlla periodi e scadenza modellati insieme a YTM, rendimento corrente, spread e punti base. Per il confronto usa valuta, scadenza e convenzione coerenti.
Passo dopo passo
- Inserisci prezzo, valore nominale, cedola annua, scadenza, frequenza e rendimento di riferimento.
- Controlla rendimenti, unità dello spread e calendario cedolare modellato.
- Confronta solo con un riferimento di valuta, scadenza e convenzione nominale coerenti.
Esempio svolto
Inserisci prezzo 950, valore nominale 1.000, cedola annua 5%, scadenza 10 anni, rendimento di riferimento 4% e due pagamenti annui. Il modello usa 20 periodi e restituisce un YTM annuo nominale di circa 5,6617% e un rendimento corrente del 5,2632%.
Lo spread è circa 1,6617 punti percentuali, ovvero 166,17 punti base. Il test controlla flussi, rendimento, rendimento corrente, conversione dello spread e un’obbligazione alla pari.
Quando usare questo calcolatore
Usa il calcolatore per ricavare il rendimento di un’obbligazione con cedole regolari e confrontarlo con un riferimento inserito manualmente su basi coerenti.
Interpreta il risultato come confronto dei rendimenti secondo i flussi indicati. Non è un rating, una probabilità di insolvenza, una previsione del rendimento totale o uno spread corretto per le opzioni.
Errori comuni di input
Un riferimento con scadenza o valuta diversa rende meno utile il confronto. Anche rendimento obbligazionario e riferimento devono usare convenzioni nominali o effettive compatibili.
Il rendimento corrente non è lo YTM. Prezzi puliti e prezzi con interessi maturati seguono convenzioni diverse; questo modello presume un prezzo alla data cedola senza interessi maturati.
Formule
cedola = valore_nominale × tasso_cedola / 100 / pagamenti_anno
periodi = arrotonda(anni_alla_scadenza × pagamenti_anno)
prezzo_obbligazione = somma(cedola / (1 + rendimento_periodale)^t) + valore_nominale / (1 + rendimento_periodale)^periodi
YTM_annuo_nominale = rendimento_periodale × pagamenti_anno × 100
spread_creditizio = YTM_annuo_nominale − rendimento_riferimento
punti_base = spread_creditizio × 100
rendimento_corrente = tasso_cedola × valore_nominale / prezzo_obbligazione
Il prezzo è modellato in una data cedola, subito dopo il pagamento, con il pagamento successivo a un periodo intero di distanza. Non sono modellati gli interessi maturati né le date tra le cedole. La scadenza è arrotondata al periodo cedolare intero più vicino. Gli input arrotondati a meno di un periodo sono rifiutati.
Limiti e ipotesi
Il modello presume cedole fisse regolari, rimborso del nominale e assenza di insolvenza. Esclude interessi maturati, date tra cedole, opzioni di rimborso o vendita, fondi di ammortamento, recupero, imposte, commissioni e valutazione delle opzioni incorporate. Il rendimento di riferimento è inserito manualmente, non è una quotazione di mercato recuperata.
Termini principali
- Rendimento corrente
- Importo annuo della cedola diviso per il prezzo di mercato. Esclude guadagni o perdite sul capitale.
- Rendimento a scadenza
- Tasso periodale di attualizzazione che uguaglia valore delle cedole e nominale modellati al prezzo inserito, espresso come tasso annuo nominale.
- Spread creditizio
- Differenza tra rendimento annuo nominale dell’obbligazione e rendimento di riferimento inserito manualmente con convenzione comparabile.
Calcoli correlati
Rendimento obbligazionario a scadenza ricava il rendimento dai pagamenti periodici. Convessità obbligazionaria descrive come cambia la sensibilità del prezzo al variare del rendimento.
Confronta il riferimento solo se valuta, scadenza e convenzione di quotazione coincidono. Lo spread non è una probabilità pura di insolvenza né uno spread corretto per le opzioni.
FAQ
Che cosa misura questo calcolatore dello spread creditizio?
Sottrae il rendimento di riferimento inserito al rendimento annuo nominale a scadenza calcolato per l’obbligazione. Il risultato è espresso in punti percentuali e punti base. Confronta rendimenti secondo i flussi indicati, non rendimenti totali.
Come si calcola il rendimento a scadenza?
Trova il tasso periodale che attualizza cedole residue e valore nominale al prezzo inserito. Moltiplica il tasso per i pagamenti annui per ottenere un rendimento annuo nominale. Il riferimento deve avere stessa scadenza, valuta e convenzione di quotazione.
Qual è la differenza tra rendimento corrente e YTM?
Il rendimento corrente divide l’importo annuo della cedola per il prezzo dell’obbligazione. Esclude guadagni o perdite sul capitale e la tempistica dei pagamenti. Lo YTM considera le cedole modellate e il rimborso del valore nominale, ipotizzando i flussi indicati.
Perché la scadenza modellata può differire dagli anni inseriti?
La calcolatrice arrotonda anni per pagamenti annui al periodo intero più vicino. Rifiuta valori arrotondati a meno di un periodo e mostra il numero di periodi e la scadenza modellata in anni.
Il prezzo include gli interessi maturati?
La valutazione avviene in una data cedola, subito dopo il pagamento, e presume un periodo intero fino alla cedola seguente. Non calcola interessi maturati né interpola date tra cedole. Una quotazione tra cedole può seguire un’altra convenzione di prezzo.
Strumenti correlati
Rendimento obbligazionario a scadenza calcola il rendimento dai flussi cedolari. Convessità obbligazionaria esamina la curvatura della sensibilità del prezzo al variare del rendimento.