Calculateur du rendement attendu CAPM

Le modèle d’évaluation des actifs financiers estime un rendement attendu à partir de trois données. La prime de risque du marché correspond au rendement attendu du marché moins le taux sans risque. Le CAPM multiplie cette prime par le bêta, puis ajoute le taux sans risque : rendement attendu = taux sans risque + bêta × prime de risque du marché. Les taux sont saisis en pourcentage annuel et le bêta est sans unité.

Ce calculateur utilise le bêta et le rendement du marché que vous saisissez. Il n’estime pas le bêta à partir de cours et ne choisit pas la prime de marché appropriée. Un bêta nul laisse l’estimation égale au taux sans risque. Un bêta négatif est accepté et inverse le signe de sa contribution lorsque la prime est positive.

Utilisez des hypothèses annuelles comparables pour la même devise et le même horizon d’évaluation. Le CAPM constitue souvent un élément d’une estimation du coût des fonds propres. Le résultat est un calcul fondé sur vos hypothèses, pas un rendement promis ni un signal d’achat ou de vente.

Pour étudier la sensibilité, modifiez une donnée à la fois et notez la source et la période du bêta, du taux sans risque et du rendement du marché. Une variation du bêta ou de la prime modifie directement le résultat, un chiffre unique ne doit donc pas être présenté comme certain.

Saisissez un taux sans risque de 4 %, un rendement attendu du marché de 10 % et un bêta de 1,2. La prime de risque vaut 10 % − 4 % = 6 points de pourcentage. La contribution du bêta vaut 1,2 × 6 % = 7,2 points. Le rendement attendu est 4 % + 7,2 % = 11,2 %.

Avec les mêmes taux et un bêta nul, la contribution du bêta est nulle et le rendement attendu vaut 4 %. Avec un bêta de −0,5, la contribution vaut −3 points et le rendement attendu vaut 1 %. Ces résultats illustrent l’effet des signes dans la formule, pas le rendement futur d’un placement.

Ce calculateur permet d’examiner une hypothèse CAPM de coût des fonds propres et de voir comment le bêta et le rendement de marché supposé modifient l’estimation. Il est surtout utile lorsque les données sont documentées et que vous comparez les scénarios de façon cohérente.

Utilisez le calculateur WACC lorsque l’entreprise est financée par dette et fonds propres. Utilisez Bêta de Hamada pour ajuster le bêta à l’endettement, et distinguez l’estimation CAPM d’un rendement de portefeuille réalisé.

Saisissez les taux en pourcentage, par exemple 4 pour 4 %, et non en décimal comme 0,04. Saisissez le bêta comme une valeur sans unité, par exemple 1,2. Vérifiez que le rendement du marché et le taux sans risque concernent des périodes et devises comparables.

Ne saisissez pas une prime de risque du marché dans le champ du rendement du marché. Le calculateur soustrait le taux sans risque au rendement attendu du marché pour obtenir la prime.

Le CAPM représente le rendement attendu au moyen d’un seul facteur de risque de marché. Ce calculateur n’estime pas le bêta, ne choisit pas la prime appropriée et n’inclut pas le risque propre à l’entreprise, les impôts, les frais de transaction, la liquidité ou l’évolution des hypothèses. Les données doivent utiliser des unités annuelles, une devise et un horizon comparables. Le résultat est une estimation transparente du modèle, pas un conseil financier personnalisé ni un rendement garanti.

Utilisez le calculateur WACC pour combiner les coûts de financement par fonds propres et par dette. Bêta de Hamada ajuste un bêta observé à une autre structure financière, tandis qu’Alpha de Jensen compare un rendement réalisé à une référence CAPM.

Le résultat CAPM n’est qu’un élément d’une évaluation. Mettez le résultat en regard d’autres méthodes documentées de coût des fonds propres et étudiez l’effet du taux d’actualisation dans un modèle distinct de flux de trésorerie.