DCF calculator voor eigen vermogen
Schat de waarde van eigen vermogen met geprojecteerde FCFE, een expliciete groeiperiode en terminale waarde met constante groei.
Eerdere redactionele beoordeling
- Beoordeeld
- 2026-09-18
- Methodologie
- 1.0
Bronnen
Zo werkt de berekening
Voer positieve huidige FCFE, jaarlijkse FCFE groei, discontovoet, terminale groei en een geheel aantal prognosejaren in. Aandelen en koers zijn optioneel. Gebruik overal dezelfde valuta. FCFE en verwaterde aandelen moeten dezelfde schaal hebben; koers is valuta per aandeel.
De calculator projecteert FCFE voor elk jaar en verdisconteert elk bedrag aan het einde van het jaar. Daarna berekent hij een groeiende perpetuïteit op basis van de laatste geprojecteerde FCFE en verdisconteert de terminale waarde.
Het voorbeeld gebruikt FCFE van 1.000.000 EUR, groei van 10%, discontovoet van 12%, terminale groei van 3%, vijf jaar, 1.000.000 aandelen en koers van 25 EUR per aandeel. De waarde van eigen vermogen is 15.196.902,54 EUR, contante waarde terminale waarde 10.458.466,94 EUR en waarde per aandeel 15,20 EUR.
De veiligheidsmarge gebruikt de geschatte waarde per aandeel als noemer. Een negatieve uitkomst betekent dat de ingevoerde koers onder deze aannames boven de schatting ligt. Het is geen procentuele winst tot de schatting en geen aanbeveling.
Stap voor stap
- Voer FCFE, jaarlijkse groei, discontovoet, terminale groei en prognoseduur in.
- Voeg desgewenst verwaterde aandelen en een handmatig ingevoerde koers toe.
- Bekijk geprojecteerde FCFE, contante waarden, terminale waarde en beschikbare waarden per aandeel.
Doorgerekend voorbeeld
Voer basisjaar FCFE van 1.000.000 EUR, jaarlijkse FCFE groei van 10%, discontovoet voor eigen vermogen van 12%, terminale groei van 3%, vijf prognosejaren, 1.000.000 verwaterde aandelen en een handmatig ingevoerde koers van 25 EUR per aandeel in. FCFE en aandelen gebruiken dezelfde schaal in volledige eenheden.
De geschatte waarde van het eigen vermogen is 15.196.902,54 EUR. De contante waarde van de terminale waarde is 10.458.466,94 EUR, de waarde per aandeel is 15,20 EUR en de veiligheidsmarge tegenover 25 EUR per aandeel is min 64,51%. De contante waarden van de expliciete kasstromen zijn samen 4.738.435,60 EUR.
Wanneer dit model nuttig is
Gebruik dit model om te bekijken hoe opgegeven FCFE en groeiaannames binnen constante groei tot een geschatte waarde van eigen vermogen leiden.
Wijzig telkens één aanname en vergelijk scenario’s. De schatting bepaalt geen marktkoers of geschiktheid van een belegging.
Veelgemaakte invoerfouten
FCFE en FCFF zijn verschillende kasstroommaatstaven. Combineer FCFE met kosten van eigen vermogen. Gebruik FCFF niet met een ongewijzigde kostenvoet voor eigen vermogen en interpreteer de uitkomst niet als ondernemingswaarde.
Gebruik dezelfde schaal voor FCFE en verwaterde aandelen. Voer de koers in dezelfde valuta per aandeel in, niet in miljoenen. De koers is optioneel en handmatig; de calculator haalt of bewaart deze niet.
Formule en afspraken
Voor elk prognosejaar t: FCFEₜ = FCFE₀ × (1 + g)ᵗ
Contante waardeₜ = FCFEₜ ÷ (1 + r)ᵗ
Terminale waarde in jaar n = FCFEₙ × (1 + gₜ) ÷ (r − gₜ)
Contante waarde terminale waarde = terminale waarde ÷ (1 + r)ⁿ
Geschatte waarde eigen vermogen = Σ contante waardeₜ + contante waarde terminale waarde
Waarde per aandeel = geschatte waarde eigen vermogen ÷ verwaterde aandelen
Veiligheidsmarge = (waarde per aandeel − ingevoerde koers) ÷ waarde per aandeel × 100
Dit is een model voor kasstromen naar eigen vermogen. Voer FCFE en een vereist rendement op eigen vermogen in. FCFF wordt meestal met WACC gebruikt om ondernemingswaarde te schatten, gevolgd door een aparte brug met nettoschuld naar eigen vermogen. Deze calculator voert die waardering of brug niet uit. Terminale groei moet lager zijn dan de discontovoet. In elk expliciet jaar geldt hetzelfde groeipercentage.
Beperkingen en aannames
Het model gebruikt één groeipercentage tijdens de expliciete prognose en daarna een perpetuïteit met constante groei. Jaarlijkse FCFE wordt aan het einde van het jaar verdisconteerd tegen een vereist rendement op eigen vermogen. Het model voorspelt geen afzonderlijke wijzigingen in marges, herinvestering, schuld, kasgeld, belasting, kosten, verwatering of meerdere groeifasen en trekt geen nettoschuld af. Terminale waarde kan gevoelig zijn voor het verschil tussen discontovoet en terminale groei. Uitkomsten buiten het ondersteunde bereik worden niet getoond.
Belangrijke begrippen
- FCFE
- Vrije kasstroom beschikbaar voor aandeelhouders na financieringskasstromen. De calculator projecteert dit bedrag.
- Discontovoet voor eigen vermogen
- Jaarlijks vereist rendement waarmee kasstromen naar eigen vermogen contant worden gemaakt.
- Terminale waarde
- Waarde aan het einde van de expliciete prognose voor kasstromen die daarna constant zouden groeien.
Kasstroommaatstaven vergelijken
Free Cash Flow Yield vergelijkt huidige kasstroom met eigen vermogen volgens de eigen definitie. De brug van FCFF naar FCFE beschrijft aanpassingen tussen kasstroom voor de onderneming en voor aandeelhouders. Deze calculator verdisconteert FCFE tegen het vereiste rendement op eigen vermogen.
Vergelijk scenario’s door telkens één aanname te wijzigen. FCFF wordt met WACC gebruikt om ondernemingswaarde te berekenen. Daarna volgt een aparte brug van ondernemingswaarde naar eigen vermogen, met onder meer een nettoschuldaanpassing. Deze calculator gebruikt direct FCFE.
FAQ
Wat schat deze DCF calculator?
Deze calculator schat de waarde van eigen vermogen door vrije kasstroom voor aandeelhouders, FCFE, te projecteren en te verdisconteren tegen een vereist rendement op eigen vermogen. Eén groeipercentage geldt voor de expliciete jaren, gevolgd door een perpetuïteit met constante groei. De uitkomst hangt af van de invoer en is geen marktvoorspelling.
Welke kasstroom en discontovoet horen bij elkaar?
Dit model vereist FCFE en een discontovoet voor eigen vermogen. FCFF is kasstroom voor de onderneming. Gebruik daarvoor WACC om de ondernemingswaarde te bepalen en pas daarna apart een nettoschuldbrug toe om tot eigen vermogen te komen. Nettoschuld aftrekken van jaarlijkse FCFF maakt dit geen FCFE.
Hoe berekent de calculator waarde per aandeel en veiligheidsmarge?
De calculator telt de contante waarden van de geprojecteerde jaarlijkse FCFE en de terminale waarde op. Bij een positief aantal ingevoerde verwaterde aandelen deelt hij de waarde van het eigen vermogen door dat aantal. De veiligheidsmarge is (geschatte waarde per aandeel min ingevoerde koers) gedeeld door de geschatte waarde per aandeel, maal 100. Dit is niet het procentuele opwaartse potentieel vanaf de koers.
Waarom kunnen kleine wijzigingen in aannames ertoe doen?
De uitkomst kan flink veranderen door groei, discontovoet, terminale groei of prognoseduur. De terminale waarde kan een groot deel van de schatting zijn. Vergelijk duidelijke scenario’s in plaats van één aanname als precies te zien.
Welke hulpmiddelen helpen bij de vergelijking?
Free Cash Flow Yield vergelijkt kasstroom met eigen vermogen volgens de eigen definitie. De brug van FCFF naar FCFE beschrijft kasstroom voor de onderneming en schuldgerelateerde aanpassingen. Controleer definities als je deze hulpmiddelen met deze waardering vergelijkt.
Verwante hulpmiddelen
Vergelijk de kasstroombasis voor eigen vermogen met Free Cash Flow Yield en de brug van FCFF naar FCFE. De definities verschillen; controleer elke methode voordat je verschillen uitlegt.